في الوقت الذي يعود فيه بعض المتنبئين إلى الثلاثينات من القرن العشرين لإيجاد مقارنات مع البيئة التي من المرجح أن تواجهها الأسواق في عام 2010 ، نجد أن المقارنة الأخيرة أكثر إلحاحًا. نعتقد أن عام 2004 قد يكون دليلاً مفيدًا لما قد يحدث في 2010.
قد لا تكون فكرة أن عام 2010 يمكن أن تكون مشابهة لعام 2004 بطرق عديدة بعيدة المنال كما قد تبدو. بعد كل شيء ، بدا عام 2009 يشبه إلى حد كبير عام 2003. النظر في ذلك في كل من عامي 2003 و 2009:
- بدأ مؤشر ستاندارد آند بورز 500 العام عند مستوى 900 تقريبا وأغلق في 1100 مع اقتراب العام.
- حققت سوق الأسهم أدنى مستوى لها في مارس في أعقاب الركود الناتج عن فقاعة الانفجار في الأسواق المالية.
- ارتفعت البارامترات الاقتصادية الرئيسية مثل مؤشر معهد مانجرز لمدراء المشتريات (ISM) فوق 50 في النصف الثاني من العام مما يشير إلى عودة التوسع في قطاع التصنيع.
- انخفض الدولار وارتفعت أسعار السلع الأساسية.
هيك ، ليس فقط تبدو المخططات متشابهة ، بل إن السنوات بدت كما هي: أفضل ألبوم مبيعا في عام 2009 هو في الواقع تجميع من 2003 ، رقم مايكل أونز.
وكما كان عام 2009 مردداً في عام 2003 ، من المرجح أن يكون عام 2010 شبيهاً بعام 2004 في عدد من المجالات ، منها: نمو أرباح شركات ستاندارد آند بورز 500 ، وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي ، ونتائج انتخابات الكونجرس ، وأداء الأسهم و أسواق السندات.
في عام 2004 ، انتعش نمو أرباح شركات ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 25 ٪. هذا هو نفس توقع الأرباح من قبل إجماع المحللين لعام 2010. وهذا يشبه الارتداد المعتاد للربح في فترة ما بعد الركود بالنسبة لشركات S & P 500 على الرغم من الانخفاض الكبير في الأرباح خلال فترة الركود. وبحلول نهاية عام 2010 ، فإن انتعاش التوقعات سيعود بأرباح «ستاندرد آند بورز 500» إلى 76 دولاراً فقط ، حيث كانت في عام 2005 ، وهو ما يقل بنحو 20٪ عن ذروة أرباح الربع الرابع التي حدثت في منتصف عام 2007. وﻧﻌﺗﻘد أن ھذا ﻣﻌﻘول ﺑﺳﺑب ﻣزﯾﺞ اﻟﺳﺎﺋﻘﯾن ﻓﻲ ﻋﺎم 2010 ﺑﻣﺎ ﻓﻲ ذﻟك ھواﻣش اﻟرﺑﺢ اﻟواﺳﻌﺔ ﺟدا ﺑﺳﺑب ﺧﻔض اﻟﺗﮐﺎﻟﯾف ﺑﺷﮐل ﮐﺑﯾر.
معدل ارتفاع
بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في منتصف عام 2004 حيث بدأ في استعادة التحفيز المقدم في أعقاب انفجار فقاعة أسهم Tech عندما خفض سعر الفائدة بمقدار 550 نقطة أساس. وبالمثل ، نتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في منتصف عام 2010 حيث يبدأ عملية استعادة التحفيز الذي قدمته في أعقاب فقاعة الإسكان ، عندما خفض سعر الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس. كما نتوقع أن يتخلى بنك الاحتياطي الفدرالي عن استخدام عبارة "فترة ممتدة" في بياناته فيما يتعلق بالفترة التي يعتزم فيها الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على المعدلات منخفضة في أوائل عام 2010 ، تمامًا كما تخلى عن عبارة مماثلة "فترة زمنية كبيرة". في أوائل عام 2004 ، مما يشير إلى رفع أسعار الفائدة في المستقبل.
في عام 2004 ، حصل الجمهوريون على مقاعد في مجلسي النواب والشيوخ. واستناداً إلى الاقتراع ، يبدو أن الجمهوريين قد يحصلون على 15 مقعداً على الأقل في مجلس النواب ، وقد تصل مكاسبهم إلى 40 مقعداً. في مجلس الشيوخ ، وبالنظر إلى مقاعد الانتخابات في عام 2010 ، يبدو من المحتمل أن يكون الفوز بثلاثة إلى أربعة مقاعد. وهذا من شأنه أن يزيل احتمال وجود هوامش مقاومة للديمقراطية في مجلس الشيوخ ويقلل من عدم اليقين المرتبط بإمكانية إجراء تغييرات شاملة في التشريعات.
جذب الأضداد
سجلت سوق السندات ، التي تم قياسها من قبل مؤشر باركليز اجريجيت بوند ، مكاسب بنسبة 4 ٪ - مشابهة لتوقعاتنا لعائدات ضعيفة في سوق السندات في عام 2010. ارتفع مؤشر ستاندارد آند بورز 500 بنسبة 9 ٪ في عام 2004 وانتهى العام حوالي عام 1200 ، مماثلة إلى توقعاتنا لتحقيق مكاسب من رقم واحد إلى متوسط. ومع ذلك ، هناك اختلافات في نمط الأداء في عام 2004 وما نتوقعه لعام 2010. وكان النصف الأول من عام 2004 ضعيفاً بالنسبة للأسهم والسندات ؛ كل المكاسب التي تحققت في الشوط الثاني. وهذا عكس ما نتوقعه في عام 2010 عندما قد يعكس تأثير رفع أسعار الفائدة الفيدرالية في النصف الثاني من العام بعض المكاسب التي حققتها الأسواق في أوائل عام 2010.
في عدد من الطرق ، يوفر عام 2004 أوجه تشابه لما نتوقعه لعام 2010. ومع ذلك ، فإن كل عام يجلب مجموعة فريدة من المخاطر والفرص الخاصة به. نتطلع إلى نشر Outlook الشامل لعام 2010 في غضون ستة أسابيع تقريبًا.
الإفصاحات الهامة
- أعد هذا التقرير LPL Financial. الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ، استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل مرجع الأداء تاريخي ولا يضمن النتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.
- قد ينطوي الاستثمار في الأسواق الدولية والناشئة على مخاطر إضافية مثل تقلب أسعار العملات وعدم الاستقرار السياسي. يتضمن الاستثمار في أسهم الشركات الصغيرة المخاطر المحددة مثل التقلبات الكبيرة والسيولة المحتملة.
- الاستثمار في الأوراق المالية ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان الأصل الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية.
- قد تخضع أسهم الشركات الصغيرة إلى درجة أعلى من المخاطر من الأوراق المالية للشركات الأكثر رسوخاً. ﻗد ﯾؤﺛر ﻋدم اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻓﻲ ﺳوق اﻟﺷراﺋﺢ اﻟﺻﻐﯾرة ﺑﺷﮐل ﺳﻟﺑﻲ ﻋﻟﯽ ﻗﯾﻣﺔ ھذه اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات.
- تخضع السندات لمخاطر السوق ومخاطر سعر الفائدة إذا تم بيعها قبل الاستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع سعر الفائدة وتخضع للتوافر والتغير في السعر.
أضف تعليقك