القانون - "دعوى" نفسك

وانخفضت سوق الأوراق المالية ، التي تم قياسها من قبل ستاندرد آند بورز 500 ، بنسبة 1.6 ٪ يوم الجمعة مع أنباء أن هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) قدمت اتهامات بالتزوير ضد غولدمان ساكس. أثار هذا الخبر الأسواق المالية ، مما أدى إلى انخفاض مخزونات الأصول والسلع. كان تراجع يوم الجمعة هو الانخفاض اليومي الأكثر أهمية منذ 4 فبراير 2010 عندما تراجعت سوق الأسهم بنسبة 3.1 ٪ كجزء من انخفاض بنسبة 8.1 ٪ من الانخفاض إلى الانخفاض من 19 يناير إلى 8 فبراير. وكان الانخفاض هزة للمشاركين في السوق الذين كانوا تهدأ من قبل الصعود المستمر وعدم التقلب. في الواقع ، كان انخفاض يوم الجمعة هو الانخفاض اليومي الثالث في الأسابيع الثلاثة الماضية.

إن الدعوى القضائية التي أصدرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، بدلاً من مجرد التأثير على الشركة المستهدفة ، كانت بمثابة عامل حافز لانسحاب واسع في السوق. انخفض كل قطاع في سوق الأسهم جنبا إلى جنب مع فئات الأصول الأخرى مثل السلع. ويبدو أن الأخبار كانت تحرض على اتخاذ إجراءات من قبل أولئك الذين يبحثون عن سبب لجني بعض الأرباح بعد اندفاع طويل. قد تكون اشتراكات الاحتيال قد أشعلت بيعًا مدعومًا بعدد من السلبيات المحتملة:

من المرجح أن يستحوذ مشروع الإصلاح المالي على الاهتمام. القضية المطروحة حالياً أمام الكونغرس والتي لها أكبر تأثير على السوق هي تشريع الإصلاح التنظيمي المالي. من المحتمل أن تدفع اتهامات الاحتيال هذا التشريع نحو قمع أعمال وول ستريت. وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إن بنك جولدمان ساكس أخفق في الكشف عن معلومات حول التزام الديون المضمونة بالضمانات ، أو CDO ، استناداً إلى الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية. من المحتمل أن يؤثر التشريع على تنظيم المنتجات التي هي موضوع الدعوى القضائية. ومع بقاء البنوك في مركز الشفاء من الأزمة المالية ، فإن التشريعات التي تؤثر على ربحيتها أو تثير عدم اليقين تحيط بآفاقها ، فمن المرجح أن تحرك الأسواق.

• يمكن للمشاركين في السوق بيع أخبار الأرباح. "شراء الشائعات ، بيع الأخبار" هو مذهب يستخدم عادة لوصف سلوك سوق الأسهم. يصف هذا القول المأثور أداء السوق حول مواسم الأرباح العديدة الماضية ، عندما أبلغت الشركات عن نتائجها المالية للربع. وقد حدثت التراجعات الثلاثة الأخيرة في البورصة من 5 إلى 10٪ مما أدى إلى أو خلال كل موسم من مواسم تقارير الأرباح الثلاثة الأخيرة. بدأت عمليات البيع حيث بدأ الجزء الأكبر من موسم الأرباح الفصلية في التاسع عشر من الشهر بعد نهاية ربع السنة. كان الانسحاب الأخير بين 5 و 10٪ في الفترة من 19 أكتوبر إلى 30 أكتوبر وفي 19 يناير - 8 فبراير. مع هبوط 19 أبريل في بداية هذا الأسبوع ، من المحتمل أن يكون المستثمرون قد بدأوا البيع بيوم مبكر مقارنة بالأرباع السابقة.

• قمة المؤشرات الرائدة. قد تكون المؤشرات الاقتصادية والسوقية الرائدة قريبة من الذروة والتي قد تؤدي إلى تراجع عائدات السوق للأمام. من المحتمل أن يكون مؤشر معهد إدارة التوريدات (ISM) يوم الخميس الماضي لشهر مارس عند مستوى 59.6 عند أو بالقرب من الذروة. تاريخيًا ، على مدار الأشهر الستة التي أعقبت الذروة في ISM ، ارتفعت الأسهم بنسبة 1٪ فقط ، في المتوسط ​​، بعد تسجيل أرباح قوية تؤدي إلى الذروة. الآن بعد أن نجري التقارير مع المقارنات الأسهل على مدار العام ، ستبدأ البيانات الاقتصادية القادمة في إظهار زخم بطيء. من المحتمل أن يمثل هذا الإثنين الصادر عن مؤشر المؤشرات القيادية لشهر مارس ذروة الزخم. ومع ظهور مؤشرات قيادية في أو بالقرب من ذروتها ، قد يبدأ زخم سعر سوق الأسهم في التلاشي ، وقد يكون التركيز على العائد أكثر ملاءمة.

• بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشير إلى ارتفاع معدل القادمة. إحدى الرياح المعاكسة الرئيسية التي ذكرناها لهذا العام هي التحول من البيئة حيث "بنك الاحتياطي الفيدرالي هو صديقنا" ، في حين أنها تحافظ على أسعار منخفضة ، إلى التحول الحتمي إلى "لا تنخرط في الاحتياطي الفيدرالي" ، تبدأ في رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. قد تكون الخطوة التالية على طريق التطبيع هي تحويل اللغة في بياناتها خلال الربع الثاني. سوف يصدر بيان الاحتياطي الفيدرالي التالي في 28 أبريل.

• قد تتخذ الصين خطوات إضافية لإبطاء النمو. نما الاقتصاد الصيني بنسبة 11.9٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي ، وهي أكبر زيادة منذ الربع الثاني من عام 2007 وفقًا للبيانات الرسمية التي صدرت الأسبوع الماضي. يعمد صانعو السياسات في الصين إلى كبح نمو الائتمان بعد أن أقرضت البنوك نسبة كبيرة من هدف الإقراض السنوي البالغ 1.1 تريليون دولار لهذا العام في الربع الأول. وقد أدى نمو عرض النقود بنسبة 25٪ إلى ضغوط تضخمية مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بالقرب من 3٪ في الأشهر الأخيرة. في غضون ساعات من الإفراج عن البيانات ، أعلنت الحكومة تدابير السياسة العامة لتبريد سوق العقارات. نتوقع المزيد من الإعلانات التي تهدف إلى إبطاء النمو الاقتصادي ، مما يزيد المخاوف من أن الانسحاب المفاجئ للحوافز إلى أحد أكبر محركات النمو في العالم قد يكون سابقًا لأوانه ويعيد الاقتصاد العالمي إلى الركود.

• قد يستمر الضغط المالي في الانتشار في أوروبا. الائتمان يزداد سوءا بالنسبة للبلدان في أوروبا الطرفية. من المرجح أن توافق معظم هذه الدول على تخفيضات صارمة في الميزانية. من المحتمل أن يطيل هذا التقشف المالي من آلام الركود في أوروبا. على الرغم من أن النمو كان إيجابياً بعض الشيء في الربع الأول ، إلا أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في 16 دولة تستخدم اليورو كان منخفضاً في الربع الرابع ، حيث أن الانتعاش في أوروبا قد يكون قد استنفذ قوته بالفعل. قد يحتاج الإنقاذ المالي لليونان من منطقة اليورو إلى إزالة بعض العقبات وقد يتحول المستثمرون إلى علامات التوتر في البرتغال بعد ذلك.قد يزداد الوضع الائتماني سوءًا بسبب ثوران بركان في أيسلندا ، مما يعوق السفر والسياحة والنشاط الاقتصادي على المدى القريب ، ولكن من المحتمل أن يكون له تأثير سلبي على المدى المتوسط ​​على الإنتاج الزراعي الأوروبي.

وبالنظر إلى هذه العوامل ، فإن التراجع بنسبة 5-10٪ في الربع الثاني لن يكون غير معتاد حيث أن سوق الأوراق المالية يتتبع نمطًا مشابهًا للربع الأول (والرابع). لقد أصبحنا في الآونة الأخيرة دفاعًا متواضعًا على المدى القريب ، وأوصينا بتخفيض بنسبة 10٪ في سوق الأوراق المالية مع تحويل الأصول إلى السندات. وعلى وجه التحديد ، فإننا نفضل تخفيض مخزونات الأسواق الصغيرة والمتوسطة والسوق الناشئة إضافة إلى سندات الشركات وأسهم الشركات ذات العائد الأكبر. ومع ذلك ، نتوقع أن يتبع التراجع 5-10٪ من الارتفاع ، كما كان الحال في الربع الأول. ونتوقع أن تظل الأوضاع إيجابية في الربع الثاني مما قد يؤدي إلى نمو اقتصادي فوق المتوسط ​​، وتحسين اتجاهات الائتمان ، وانخفاض أسعار الفائدة ، وعودة نمو الوظائف. ما زلنا نعتقد أن السوق سوف يكون في مسار صاعد - لكنه متقلب في النصف الأول من عام 2010 قبل أن يبلغ ذروته ويتخلى عن بعض المكاسب في النصف الثاني من العام.

الإفصاحات الهامة

• الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ، استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل مرجع الأداء تاريخي ولا يضمن النتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.
• الاستثمار في الأوراق المالية ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان رأس المال.
• تخضع السندات لمخاطر السوق ومخاطر سعر الفائدة إذا تم بيعها قبل الاستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة وتخضع للتوافر والتغير في السعر.
• مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو مؤشر مرجح من حيث القيمة السوقية من 500 سهم يهدف إلى قياس أداء الاقتصاد المحلي واسع النطاق من خلال التغييرات في القيمة السوقية الإجمالية من 500 سهم تمثل جميع الصناعات الرئيسية.
• تؤدي التقلبات السريعة في السلع إلى تقلبات كبيرة في ممتلكات المستثمر.
• هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC): لجنة حكومية أنشأها الكونغرس لتنظيم أسواق الأوراق المالية وحماية المستثمرين. بالإضافة إلى التنظيم والحماية ، تقوم أيضًا بمراقبة عمليات الاستحواذ على الشركات في الولايات المتحدة. وتتكون هيئة الأوراق المالية والبورصات من خمسة مفوضين يعينهم الرئيس الأمريكي ويوافق عليهم مجلس الشيوخ. تم تصميم الأنظمة الأساسية التي تديرها هيئة الأوراق المالية والبورصات لتشجيع الكشف الكامل للجمهور وحماية الجمهور المستثمر من ممارسات الاحتيال والتلاعب في أسواق الأوراق المالية. بشكل عام ، يجب تسجيل معظم الإصدارات من الأوراق المالية المقدمة في التجارة بين الولايات ، من خلال البريد أو على شبكة الإنترنت مع المجلس الأعلى للتعليم.
• التزامات الدين المضمونة بالضمانات (CDO): ​​شكل من أشكال الالتزام الدين المضمون (CDO) الذي يستثمر في مقايضات العجز الائتماني (CDSs) أو غيرها من الأصول غير النقدية للحصول على التعرض لمحفظة أصول الدخل الثابت.
• تنقسم التزامات الدين المضمونة الاصطناعية عادة إلى شرائح ائتمان معتمدة على مستوى مخاطر الائتمان المفترضة. يتم إجراء الاستثمارات الأولية في CDO بواسطة الشرائح الدنيا ، في حين أن الشرائح العليا قد لا تضطر إلى القيام باستثمار أولي.
• سوف تتلقى جميع الشرائح مدفوعات دورية على أساس التدفقات النقدية من مقايضات التخلف عن سداد الائتمان. في حالة حدوث حدث ائتماني في محفظة الدخل الثابت ، يصبح CDO الصناعي ومستثمروه مسؤولين عن الخسائر ، بدءًا من الشرائح الأدنى تصنيفًا والذين يشقون طريقهم.
• مؤشر ISM الصناعي: مؤشر يستند إلى مسوحات لأكثر من 300 شركة تصنيع من قبل معهد إدارة التوريد. يراقب مؤشر ISM الصناعي التوظيف ومخزونات الإنتاج والطلبيات الجديدة وتسليم الموردين. يتم إنشاء مؤشر نشر مركب يراقب الأوضاع في التصنيع الوطني استنادًا إلى البيانات الواردة من هذه الاستطلاعات.