رسالة العميل - السوق تواصل الحنق

تستمر السوق في الحنق

عزيزي العميل،

نحن بين مواسم تقارير الأرباح الفصلية والتي تركت الأسواق خالية من القلق بشأن كل أنواع الأشياء - التقارير الاقتصادية ، إعلانات السياسة العامة وإجراءاتها ، إيداعات الإفلاس ، الفضائح المختلفة ، إلخ. إلخ. يبدو الآن أننا " تسلق جدار القلق ".

في ظل غياب تقارير الأرباح للربع الثاني ، شهدت أسواق الأسهم الأمريكية انتعاشًا متقلبًا من أدنى مستويات شهر مارس في وقت مبكر مع مؤشر S & P 500 ، وتظهر NASDAQ الآن عوائد إيجابية ، في حين أن مؤشر داو لا يزال أقل قليلاً. تحسنت تقارير أرباح القطاع بشكل عام في الربع الأول ، لكن البيانات المالية والطاقة والمواد وتقدير المستهلك تعود فقط إلى ما يقارب صفر ربح للسهم من الخسائر الكبيرة في الربع الرابع. وتجنبت السلع الاستهلاكية ، والتكنولوجيا ، والرعاية الصحية ، والاتصالات ، والمرافق العامة خسائر الربع الرابع ، وحققت ارتدادًا متواضعًا في الربع الأول. أتوقع ، بشكل عام ، إدخال المزيد من التحسينات في تقارير أرباح الربع الثاني ، وهي البريق الفضي على سحابة التقارير الاقتصادية الضعيفة.

تبدو البيانات الواردة واعدة

يبدو لي أن البيانات الواردة ، وإجراءات السياسة العامة ، والأحداث الأخرى كانت أقل سلبية مما كان متوقعًا ، حيث بدأ الاقتصاد بالهبوط. على سبيل المثال ، خلال شهر أبريل ، ارتفع الدخل الشخصي الحقيقي بعد خصم الضرائب بنسبة 3.7٪ خلال الأشهر الـ 12 الماضية! وهذا رقم مرتفع بشكل مثير للدهشة في ظل الركود. ومع ذلك ، انخفض الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 1.9٪ - وهو رقم ضعيف للغاية يعكس عودة العائلات إلى ميزة الادخار "القديمة". لقد ارتفع معدل المدخرات الشخصية إلى 5.7٪ من الصفر القريب في السنوات الأخيرة. هذا أمر جيد. كما تعلمون ، أنا من المدافعين عن الادخار والاستثمار ، وبينما هذا تحول صعب ، أعتقد أننا نتجه ، على الأقل في القطاع الخاص ، إلى مكان أفضل وأكثر أمانًا. أتوقع هبوطاً آخر في الناتج المحلي الإجمالي هذا الربع ، ثم ربع ثالث مسطح يليه عودة للنمو في الربع الرابع.

تستمر أسواق السندات في الشفاء من خلال سندات الشركات ذات درجة الاستثمار ، وسندات الشركات ذات العائد المرتفع ، والبلديات ، ومعظم مؤشرات الديون غير الفيدرالية الأخرى التي ترتفع في الأسعار. كانت ديون الخزانة تتراجع في الآونة الأخيرة ، لكنني أرى أنها تشير إلى تجدد شهية المستثمرين ، وإن كانت متواضعة ، للمجازفة - بيع ديون الخزانة الأقل خطورة وشراء سندات الشركات وسندات القطاع الأخرى. فروق سعر الفائدة ، في حين أن أشد ، لا يزال بالنسبة لي تبدو جذابة.

جنرال موتورز لونغ أكثر من المستحق

تقدمت شركة جنرال موتورز للإفلاس يوم الاثنين الماضي ، تأخر في رأيي. لا أعتقد أن التوقعات المروعة هي أن هذا الحدث سيؤدي إلى ارتفاع كبير في البطالة وإحداث فوضى في الاقتصاد. على عكس العديد من الشركات الأمريكية غير المالية ، واجهت شركة جنرال موتورز متاعب لسنوات مع كل أنواع الإدارة والعمل والقضايا الأخرى التي لم يتم التعامل معها. نأمل أن يكونوا الآن - لا شيء مثل الدش البارد للإفلاس لتركيز الانتباه على المشاكل القديمة التي تحتاج إلى تصحيح. أنا فقط آمل أن نرى دافعي الضرائب سوف نرى عودة لدينا العديد من المليارات التي تم وضعها في الشركة هذا العام.

الى أين الآن؟

حسنا ، أتوقع المزيد من التوتر. هذا هو الركود العالمي ، وهناك مشاكل خطيرة في جميع أنحاء العالم. انخفضت واردات الولايات المتحدة من السلع بنسبة مذهلة بلغت 33٪ خلال الأرباع الثلاثة الأخيرة. التحول في الولايات المتحدة مهم للاقتصاد العالمي. على الرغم من التقارير التي تشير إلى عكس ذلك ، فإننا نواصل ملء دور قاطرة النمو العالمية. لا تبدو أسواق الأسهم والسندات الأمريكية مبالغة بالنسبة لي. ومع أننا شهدنا انتعاشًا كبيرًا ، ما زلنا كثيرًا ونقاطًا مئوية كثيرة عن الذروة السابقة. كما هو الحال دائمًا ، يُرجى الاتصال بي بشأن أي أسئلة أو استفسارات.

بإخلاص،

جيف روز ، CFP®

افصاحات:

تم إعداد هذه المادة البحثية بواسطة LPL Financial. الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ، استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل الأداء المشار إليه تاريخي ولا يعد ضمانًا للنتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.