في وقت سابق من هذا العام ، ادعت أننا في سوق طويل الأجل متعدد السنوات. وما زلت أقف إلى جانب ذلك ، لكني أعتقد أن هناك احتمالًا لحدوث كساد صغير يبدأ في النصف الأخير من هذا العام. ربما سيكون تصحيحًا وصورة بسيطة على الرادار - ولكن هناك على الأقل ثلاثة مؤشرات رئيسية تحتاج إلى الانتباه إليها على مستوى الاقتصاد الكلي الذي قد يشير إلى أوقات عصيبة قادمة.
خلاصة القول هي أن الاقتصاد لا يزال ضعيفًا. هناك العديد من الرياح المعاكسة التي يواجهها الاقتصاد ، وأعتقد أن الكثير من الناس يقللون من تأثيرها على الاقتصاد ككل. فيما يلي ثلاث مجالات أشعر بالقلق بشأنها الآن. . . .
مصروفات المستهلك
الدلو الأول الذي أشعر بالقلق بشأنه هو إنفاق المستهلك. سجلت وول مارت (WMT) أرباحًا فادحة ، وسلطت الضوء على قلقها بشأن ضعف إنفاق المستهلكين. لن أكون مندهشا إذا كان الهدف (TGT) وتجار التجزئة الآخرين ينشرون نفس الشيء في موسم الكسب هذا. الحقيقة هي أن المستهلكين ما زالوا لا ينفقون الكثير - وعندما ينفقون ، فإنهم يلتزمون بالضروريات.
يدفع إنفاق المستهلكين غالبية الاقتصاد الأمريكي ، وسوف ينقطع الإنفاق على الإنفاق في بقية الاقتصاد.
وهل لدى المستهلكين حقاً ما يدعو للقلق؟ نعم يفعلون! لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين في التوظيف - حيث يعني الاقتصاد الضعيف توظيفًا أقل ، ثم يوضع على الإجازات ، ولديك بيئة مليئة بالتحديات لمتوسط جو.
لكنني لا ألوم المستهلك ، ألقي باللائمة على الكونغرس. . . الإنفاق التجزئة هو مجرد مؤشر.
تقاعس الكونغرس
والكونغرس مسؤول فعلاً عن الاقتصاد الضعيف ، وسيكون عملهما بشأن ثلاث قضايا منفصلة مؤشراً رئيسياً لكيفية سير الاقتصاد في النصف الثاني من العام.
نحن نعلم بالفعل كيف يعزز الكونغرس عدم المسؤولية المالية ، لكن معظم أعضاء الكونغرس غير خاضعين للمساءلة عن كيفية تأثير أفعالهم على الاقتصاد. القضايا المعروضة على الكونغرس والتي نحتاج إلى الاهتمام بها هي Obamacare والضرائب وسقف الديون.
Obamacare
اوباما كير ليست مشكلة للأسباب التي يصورها الجمهوريون في وسائل الإعلام. لا ، أوباماكاري مشكلة لأن الجمهوريين يواصلون محاولة إبطالها أو تعديلها.
والحقيقة هي أن الشركات تحتاج إلى مجموعة ثابتة من الأنظمة الحكومية للقيام بالأعمال التجارية. بالنسبة للجزء الأكبر ، لا تهتم الشركات بما إذا كان أوباماكاري موجودًا أو غير موجود. انهم فقط بحاجة الى معرفة ما سيكون عليه حتى يتمكنوا من التخطيط وفقا لذلك. في الوقت الحالي ، يكاد يكون من المستحيل على أي شركة أن تخطط لتكاليف الرعاية الصحية (وربما التزاماتها الضريبية) بسبب عدم اليقين حول هذا البرنامج الضخم.
وﮐﻔﮐرة ﺛﺎﻧﯾﺔ ، ﻻ ﯾﻟﻣس ھذا ﺣﺗﯽ اﻟﺗﮭدﯾدات ﺧﺎرج اﻟﻘﺎﻋدة ﻹﻏﻼق اﻟﺣﮐوﻣﺔ إذا ﻟم ﯾﺗم إﻟﻐﺎء أوﺑﺎﻣﺎﮐﯾر. دعونا نأمل فقط أن هذا لا يزيد من قوة الدفع ، لأن ذلك سيؤدي بالتأكيد إلى وضع الاقتصاد في حالة ركود في الربع الذي يحدث فيه الإغلاق على الأقل.
فرض الضرائب
الضرائب هي مجال آخر يضر بالشركات. وقد أبرزت وول مارت ، في بيان أرباحها الأخير ، أن ضرائب الرواتب الأعلى التي دخلت حيز التنفيذ هذا العام تضر بالمستهلك.
هذا مجرد غيض من فيض عندما يتعلق الأمر بقضايا الضرائب التي تواجه الاقتصاد. إن الإجازة (نتيجة لموازنة من الضرائب والتخفيضات الضريبية) قد أضرت بالاقتصاد بشكل كبير لأن الكثير من الناس أصبحوا ينفقون فجأة أقل بكثير في كل شهر. في حين أن هذا سيخفف قليلا في الخريف ، هناك حديث بالفعل عن المزيد من التخفيضات. هذا لا يبشر بالخير للاقتصاد الضعيف.
سقف الديون
أخيراً ، نحن بصدد مفاوضات سقف الديون مرة أخرى. نأمل أن يتعلم الكونغرس درسه من العام الماضي ، ولكن الاحتمالات أنهم لم يفعلوا ذلك. ستعود مرة أخرى إلى السلك ، وستكون هناك الكثير من سياسة حافة الهاوية غير الضرورية.
ما لا يحصل عليه الكونجرس هو أن كل سياسة حافة الهاوية لديها تأثيرات سلبية على الاقتصاد ، والفشل في التحرك بسرعة قد يؤثر سلبًا على الاقتصاد.
بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة
وأخيرًا ، فإن فكرة رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل معالجة القضايا الهيكلية لحكومة الولايات المتحدة أمر مخيف. الاقتصاد ضعيف في كل من البطالة والنمو الاقتصادي بسبب إجراءات الكونغرس.
لكن الكثير من الناس ينتقدون سياساتهم المالية السهلة. في الوقت الذي يمكن فيه تقليص الصوت أو تقليصه ، يجب أن تستمر السياسات إلى حد كبير حتى يكون هناك نمو مستدام في سوق العمل والنمو الاقتصادي المستدام - جنباً إلى جنب مع الإصلاحات الهيكلية التي تضمن أن نحافظ على التقدم الذي قمنا ببنائه منذ الركود العظيم.
بدون التغيير الهيكلي ، فإن معدلات رفع الاحتياطي الفيدرالي سوف تسحب الاقتصاد من دعم الحياة. قد ينتقد الناس برنانكي وسياساته الفضفاضة ، لكن الناس يميلون إلى نسيان أن برنانكي كان باحثًا عن الكساد الكبير. استندت أعمال دكتوراه له حول كيفية استجابة الولايات المتحدة بشكل مختلف للكساد العظيم ، وكيف أن الإجراءات التشريعية بالإضافة إلى تصرفات مجلس الاحتياطي الفيدرالي جعلت الأمور أسوأ ، وليس أفضل.
في الوقت الراهن ، فإن وضعنا الحالي يوازي هذا الركود العظيم. كان لدينا صدمة كبيرة في عام 2007. نحن هنا في عام 2013 ، ولا يزال هناك الكثير من الأسس الصلبة. إن إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي هي الإجراءات الوحيدة التي يمكن الإشارة إليها والتي ساهمت في بعض الاستقرار. كانت عمليات الإنقاذ - التي دافع عنها بيرنانكي - ناجحة أيضًا في ذلك الوقت. لكن الحقيقة هي أنه بدون المزيد من التغييرات الهيكلية من جانب الكونغرس ، فإن الاقتصاد سوف ينخفض دون تحفيز من بنك الاحتياطي الفدرالي.
انها ليست كل الموت والكآبة
تذكر ، هذه هي المؤشرات. شيء واحد يحدث أو لا يحدث لا يعني أي شيء. ومع ذلك ، أعتقد أنه إذا وقعت جميع هذه الأحداث ، أو على الأقل تحدث أغلبيتها ، فإن الاقتصاد سيعود إلى الركود.
إذن ، بالنسبة إلى مراقبي الاقتصاد الكلي ، ما هي أفكارك؟ هل نحن على وشك العودة إلى الركود؟
أضف تعليقك