يوم الجمعة ، ارتفع مؤشر S & P 500 بنسبة 5٪ من أدنى مستوى له خلال هذا العام في 8 فبراير. من 19 يناير إلى 8 فبراير ، انخفض المؤشر بنحو 8٪. ومنذ ذلك الحين ، استردت أكثر من نصف الخسائر وهي الآن دون تغيير في السنة. التقلب والتراجع الكلاسيكي 5-10٪ الذي رأيناه هذا العام هو أمر طبيعي تمامًا ومن المرجح جدًا أن يكون نمطًا متكررًا في 2010.
لقد علقنا في كثير من الأحيان أن التراجع في سوق الأوراق المالية من 5 إلى 10٪ شائع جدا ورافقت كل انتعاش. في الواقع ، هذا هو التراجع الثالث 5-10 ٪ خلال ارتفاع سوق الأسهم التي بدأت في مارس 2009. خلال السوق الصاعدة لمدة أربع سنوات ونصف من 11 مارس 2003 إلى 9 أكتوبر 2007 ، شهدت S & P 500 الانسحاب 10 ٪ ثماني مرات. ومع ذلك ، من المحتمل أن يكون التقلب في عام 2010 مصحوبًا ببيئة عودة أقل من ما شهدناه في عام 2009. قد تكون البيئة أشبه ما كانت عليه في عامي 1994 و 2004 ، وكان آخر مرتين في الاقتصاد الذي انتقل من الانتعاش إلى النمو المستدام.
فترات أخرى من الانسحاب
كان لكل من عامي 1994 و 2004 تراجعات متعددة بنسبة 5-10٪ في مؤشر ستاندارد آند بورز 500 مع نضج الانتعاش ، وتلاشي التحفيز ، وزاد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة التي تشير إلى العودة إلى الأوضاع الطبيعية. وقدمت كلتا السنين أيضا فقط عوائد شراء وشراء من رقم واحد. وكما حدث في عام 2009 ، اتبع مؤشر ستاندارد آند بورز 500 مسار عام 2003 ، حيث تتبع سوق الأوراق المالية في عام 2010 النمط المتقلب لعام 2004.
أحد العوامل الرئيسية في التقلبات التي رافقت التحول إلى النمو المستدام في 1994 و 2004 كان تطبيع السياسة النقدية - أو ، بعبارة أخرى ، رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بدأت التقلبات في وقت مبكر من تلك السنوات حيث أشار بنك الاحتياطي الفدرالي إلى حدوث زيادات سعر الفائدة التي حدثت في وقت لاحق من هذا العام. في خطوة مفاجئة الأسبوع الماضي ، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الخصم (معدل قيام البنك الفيدرالي بتقديم قروض مباشرة للبنوك) بمقدار 0.25 إلى 0.75٪. وذكر بنك الاحتياطي الفيدرالي أن زيادة معدل الخصم من شأنه أن يشجع البنوك على الاقتراض في الأسواق الخاصة وليس من الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك ، أغلق مصرفيو البنوك المركزية الأمريكية أربعة مرافق للإقراض في حالات الطوارئ هذا الشهر ويستعدون لعكس احتياطيات البنوك الزائدة التي تجاوزت تريليون دولار التي ضخوها في النظام المصرفي. أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن هذه الإجراءات تمثل "تطبيع" الإقراض بعد توفير السيولة الطارئة منذ أواخر عام 2008 بدلاً من تغيير في السياسة النقدية التي أشارت إلى ارتفاع معدل الفائدة على الأموال الاتحادية.
رسالة من بنك الاحتياطي الفيدرالي
وقد كررت الرسالة من بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن الظروف الاقتصادية تستدعي مستويات منخفضة في معدل الأموال الفيدرالية "لفترة ممتدة". بغض النظر عن وصف بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن هذه الخطوات نحو العودة إلى بيئة إقراض أكثر طبيعية من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة و تشديد الائتمان للبنوك حتى من دون رفع أسعار الفائدة على الأموال الاتحادية ، وهو ما لا نتوقعه حتى النصف الثاني من العام. لمزيد من الإحصاءات حول إجراء بنك الاحتياطي الفيدرالي ، راجع التعليق الاقتصادي الأسبوعي لهذا الأسبوع بعنوان "مشاهدة خطواتك".
من المرجح أن يظل السوق مركزًا على الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ، حيث سيقوم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي بتسليم تقريره نصف السنوي عن الاقتصاد وأسعار الفائدة إلى مجلس النواب ومجلس الشيوخ في 24 و 25 فبراير. من المحتمل أن يؤكد للكونغرس أن البنك المركزي يدرك عدم وجود نمو في الوظائف في الولايات المتحدة ، ومن غير المحتمل أن يأتي ارتفاع في سعر الفائدة على الأموال الاتحادية قريبًا. في الواقع ، أشار الأسبوع الماضي رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك وليام دادلي إلى أن صانعي السياسة بحاجة إلى التركيز الآن على الحفاظ على النمو بدلاً من محاربة التضخم ، مشيرين إلى زيادة أقل من المتوقع في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يناير والتغير الشهري في انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ، الذي يستثني مكونات الطاقة والمواد الغذائية المتقلبة ، سلبيًا للمرة الأولى منذ عام 1982.
من السهل نسبياً معرفة كيفية الاستثمار عندما تعتقد أن السوق من المحتمل أن ترتفع أو تنخفض ، ولكن كيف تستثمر عندما يكون من المرجح أن يذهب إلى الأعلى وإلى الأسفل؟
هناك عدة طرق للاستفادة من التقلبات
- يوصى بإعادة التوازن أكثر تكرارًا وتعديلات تكتيكية للمحافظ للمساعدة في الاستفادة من الفرص الناشئة عن الانسحابات والارتفاعات. يعتبر البحث عن فرص بأقل من قيمتها وأخذ الأرباح من العناصر الرئيسية لاستراتيجية التقلب الناجحة.
- قد يؤدي التركيز على عائد الاستثمار بدلاً من ارتفاع السعر فقط إلى تعزيز إجمالي العوائد. تقدم السندات عالية العائد وحتى الأسهم مثل صناديق الاستثمار العقاري (REITs) ميزة العائد على الاستثمارات التي تكون مدفوعة السعر فقط خلال فترات التقلبات العالية.
- استخدام الإدارة الفعالة بدلاً من استراتيجيات الفهرسة السلبية لتعزيز العوائد. توفر الاستثمارات ذات النمط الانتهازي مجموعة واسعة من الفرص للمديرين لاستغلالها خلال الأسواق المتقلبة.
- زيادة التنويع بإضافة استثمارات منخفضة الارتباط ودمج استراتيجيات غير تقليدية توفر بعض الحماية على الجانب السلبي وإدارة المخاطر والمساعدة في بيئة من التقلبات المتزايدة. وتشمل هذه الأدوات الاستثمارية التي تتعرض للمكالمات المشمولة ، والعقود الآجلة المدارة ، والاستراتيجية العالمية للماكرو ، وطويلة / قصيرة ، واستراتيجيات السوق ، والاسترداد المطلق.
في التعليقات الأسبوعية للسوق الأسبوع الماضي ، ذكرنا الرياح المعاكسة والرياح المعاكسة للأسواق التي تساهم في ارتفاع معدل التذبذب. بعض المستثمرين يشعرون بالقلق من هذا التقلبات ويعتبرونها علامة على وجود سوق هشة. نحن نرى التقلب كجزء طبيعي من عملية الشفاء من الانتعاش والانتقال إلى النمو المستدام.
الإفصاحات الهامة
- أعد هذا التقرير LPL Financial.الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ،
- استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل مرجع الأداء تاريخي ولا يضمن النتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.
- قد ينطوي الاستثمار في الأسواق الدولية والناشئة على مخاطر إضافية مثل تقلب أسعار العملات وعدم الاستقرار السياسي.
- الاستثمار في الأوراق المالية ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان رأس المال.
- الأداء السابق ليس ضمانا للنتائج المستقبلية.
- قد تخضع أسهم الشركات الصغيرة إلى درجة أعلى من المخاطر من الأوراق المالية للشركات الأكثر رسوخاً. ﻗد ﯾؤﺛر ﻋدم اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻓﻲ ﺳوق اﻟﺷراﺋﺢ اﻟﺻﻐﯾرة ﺑﺷﮐل ﺳﻟﺑﻲ ﻋﻟﯽ ﻗﯾﻣﺔ ھذه اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات.
- تخضع السندات لمخاطر السوق ومخاطر سعر الفائدة إذا تم بيعها قبل الاستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع سعر الفائدة ، وتخضع للتوفر ، والتغير في السعر.
- السندات ذات العائد المرتفع / السندات ليست أوراق مالية ذات درجة استثمارية ، تنطوي على مخاطر كبيرة ويجب أن تكون بشكل عام جزءًا من المحفظة المتنوعة للمستثمرين المتطورة.
- الاستثمار في العقارات / REITS ينطوي على مخاطر خاصة مثل احتمال عدم السيولة وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. لا يوجد ضمان بأن الأهداف الاستثمارية لهذا البرنامج سيتم تحقيقها.
- مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو مؤشر مرجح من حيث القيمة السوقية من 500 سهم يهدف إلى قياس أداء الاقتصاد المحلي واسع النطاق من خلال التغييرات في القيمة السوقية الإجمالية من 500 سهم تمثل جميع الصناعات الرئيسية.
- الارتباط هو مقياس إحصائي لكيفية تحرك الأوراق المالية فيما يتعلق ببعضها البعض.
- قد لا تكون الاستثمارات البديلة مناسبة لجميع المستثمرين وينبغي اعتبارها استثمارًا لجزء رأس المال المخاطر من محفظة المستثمر. الاستراتيجيات المستخدمة في إدارة البديل
- الاستثمارات قد تسرع من سرعة الخسائر المحتملة.
- قد تنخفض المراكز الطويلة مع ارتفاع المراكز ، وبالتالي تسريع الخسائر المحتملة للمستثمر.
- لا يوجد ضمان بأن المحفظة المتنوعة ستعزز العوائد الإجمالية أو تتفوق على محفظة غير متنوعة. لا يضمن التنويع مخاطر السوق.
- الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين وقد تعمل بعض استراتيجيات الخيارات على تعريض المستثمرين لخسائر محتملة كبيرة مثل فقدان كامل المبلغ المدفوع للخيارات.
أضف تعليقك