تسلا موتورز (TSLA: ناسداك) - صانع السيارات الكهربائية في بالو ألتو - تتداول الأسهم الآن بأكثر من 180 دولار وارتفعت بنسبة 430٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه. وبينما كان لدى المحللين عمومًا توقعات إيجابية بشأن الأسهم ، بدأ البعض يتباعد عن وجهات نظرهم الاستثمارية. في حين لا تزال هناك العديد من تقييمات الشراء ، انتقل البعض إلى الخطوط الجانبية بناءً على التقييم. بدأت ستاندرد آند بورز بالفعل تغطية يوم الأربعاء مع تصنيف بيع على الأسهم و هدف سعر 150 دولار. هذا يتوافق مع أفكارنا في وقت سابق من هذا العام على الأسهم تسلا.
ومع ذلك ، يبدو أن القلق لا يركز على الأساسيات بل مجرد تقييم غني. عادة ، عندما تتداول الأسهم بتقييمات ثرية للغاية ، يمكن أن تؤدي خطوة خاطئة بسيطة في الربع إلى عمليات بيع مكثفة. ومع ذلك ، فإن بيع التصنيفات على الأسهم التي لديها عمل جيد مع أساسيات إيجابية غالباً ما يستمر في تحدي العقل بتقييماتهم. هناك أيضا الثيران التي تقول تسلا لا تزال شراء. قامت "ويدبوش" بتحديث "تسلا" لتصل إلى مستوى أعلى من الأداء هذا الأسبوع مع سعر مستهدف يبلغ 240 دولارًا للسهم الواحد.
حول تسلا موتورز
تسلا موتورز تصمم وتسوق وتصنع السيارات الكهربائية ومكونات توليد الطاقة الكهربائية في منشآتها في بالو ألتو ، كاليفورنيا وفي مصنع تسلا. وقد استقبل المستهلكون سيارات تسلا ، طراز S و Roadster. تصمم الشركة العديد من مكوناتها المهمة ، مثل حزم بطاريات الليثيوم أيون والمحركات الكهربائية وصناديق التروس ، وليست مجرد مُجمّع. هذا يؤدي إلى هوامش أعلى ويجعل Tesla رائدة في تكنولوجيا المركبات الكهربائية.
كما تميز تيسلا عن غيرها من شركات تصنيع السيارات من خلال بناء المركبات الكهربائية فقط ، بل عن طريق البيع المباشر للمستهلكين. لا تستخدم شبكات الوكلاء ، التي يقوم بها جميع المصنعين الآخرين. وتخطط لإنشاء 45 متجرًا و 75 مركزًا للخدمات بحلول نهاية عام 2013 في مناطق حضرية كبرى في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا. وقد أدى هذا إلى بعض التوتر ، دعاوى قضائية في بعض الولايات ، ولكن أيضا سيطرة أفضل على منتجاتها وهامش أعلى لتيسلا. وقالت الإدارة طويلة الأجل إنها قد تتحول إلى شبكة تاجر ، ولكن ليس من المرجح أن تكون أحجام التداول أعلى بكثير من المستويات الحالية.
مستقبل تسلا
وقد أدى الاستقبال والنجاح اللاحق لمركباته إلى التفوق الأخير في تسلا. في وقت سابق من هذا العام ، كانت النتائج والمبيعات والربحية في الشركة أفضل من المتوقع وظلت كذلك منذ ذلك الحين. يستمر طراز S في البيع بشكل جيد في أمريكا الشمالية ويتسارع الطلب العالمي في أوروبا ، وكذلك في آسيا. في هذا الربع ، فإن التوقع هو 5،200 - 500،5 تسليم نموذج S على الصعيد العالمي.
ستقود التوقعات وأسعار أسهم تسلا إلى عدد من العوامل الرئيسية التالية: التوسع في طاقة الإنتاج ، والطلب على طرازات S ، و Model X ، و III III ، والأرباح المستقبلية والتدفقات النقدية المرتبطة بذلك. من المتوقع أن يبدأ الموديل X في المساهمة في المبيعات في عام 2015 مع الاستفادة الكاملة في عام 2016.
وتعتزم الشركة امتلاك طاقة إنتاج سنوية تصل إلى 40 ألف سيارة في مصنع Fremont بحلول نهاية عام 2014 حيث إنها تزيد من الكفاءة. يمكن أن يزيد ذلك إلى 50 ألف سيارة مع بعض الاستثمارات الإضافية. يبني المصنع طرازه S وسيبدأ في بناء الطراز X. الطراز X هو سيارة دفع رباعي مبنية على منصة طراز S. أشارت الإدارة إلى أنها تستطيع زيادة الإنتاج بإضافة خط ثانٍ يعطيها إنتاجًا إجماليًا يبلغ 80 إلى 100 ألف سيارة في السنة.
عندما يبدأ الإنتاج في مركبات الجيل الثالث ، فإنه يخطط لامتلاك 100 ألف من الطاقة الإنتاجية السنوية. هذا من شأنه أن يستخدم نوبة واحدة ، وأشارت الإدارة إلى أن إضافة نوبة ثانية يمكن أن يمنحها قدرة إنتاجية تصل إلى 200 ألف سيارة سنوياً. وبحلول عام 2020 ، تتكهن الإدارة بالقدرة الإنتاجية السنوية إلى إجمالي 500 ألف سيارة.
من المتوقع أن يكون الطلب على الموديل S الجديد قوياً مع تسلا بسهولة بيع كل ما يمكن أن ينتج. ومع تراكم طاقة الإنتاج ، سيلعب الطلب العالمي دورًا أكبر وأكبر. أسعار البنزين ، بسبب ارتفاع الضرائب ، هي أعلى بـ3-3 أضعاف في أوروبا وأجزاء أخرى من العالم بالمقارنة مع مستويات الولايات المتحدة. هذا يمكن أن يزيد من جاذبية سيارات تسلا الكهربائية بالكامل. على المدى الطويل ، تتوقع الإدارة ثلث مبيعات كل من آسيا وأوروبا وأمريكا الشمالية.
المشاكل المحتملة لتسلا
تشكل التأخيرات في جدول الإنتاج بسبب مشاكل العرض أو مشكلة مؤقتة في توسيع الإنتاج خطراً رئيسياً على الشركة التي تنمو بسرعة. أيضا ، في حين أن الدعم الحكومي من خلال الاعتمادات الضريبية والفوائد الأخرى كان قويا فإنه يمكن أن يهدأ مما سيقلل من مستوى التدفقات النقدية المستقبلية.
من المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 200٪ تقريبًا استنادًا إلى التوقعات الحالية. يتداول السهم حاليًا عند 105x و 57 x FY14 و FY15 على التوالي. تقييم غني ولكن ليس بشريا لشركة ذات علاقة بالتكنولوجيا عالية النمو. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، قد يكون التدفقات النقدية المخصّصة التي تتطلب نمذجة التدفقات النقدية خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة ، على الأرجح ، طريقة أفضل لالتقاط القيمة. معظم أهداف أسعار المحللين ، والتي تغطي أيضًا نطاقًا واسعًا (بعضها يشير إلى الاتجاه الصعودي والآخر على الجانب السفلي) يستخدم هذا النهج.
| تقديرات ربحية السهم | |||
FY13 | FY14 | FY15 | |
إيرادات | 2,153 | 2,980 | 4,341 |
EPS | 0.58 | 1.73 | 3.17 |
وقال كل هذا ، هناك الكثير من التفاوت داخل التقديرات. على سبيل المثال ، تبلغ تقديرات الأرباح المنخفضة في نهاية العام المالي 14.1 دولارًا أمريكيًا ، بينما تبلغ القيمة المرتفعة للسهم في نهاية العام 1.73 دولارًا. والفارق أكبر في عام 2015. ويبين النطاق الواسع من التقديرات أن مستقبل سعر السهم ليس مؤكداً.
ما هي أفكارك حول تسلا بالنظر إلى كيفية أدائها خلال العام الماضي؟
أضف تعليقك