حالة الاتحاد معاينة

في بداية الأسبوع الماضي ، حققت سوق الأوراق المالية ، التي تم قياسها من قبل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، ارتفاعًا جديدًا في سوق ما بعد الهبوط و 3٪ على مدار العام. في وقت لاحق من الأسبوع ، تضافرت عدة عوامل لسحب الأسهم بنسبة 5 ٪:

• وقد طلبت السلطات الحكومية العديد من البنوك التجارية الصينية الكبرى لوقف الإقراض الجديد لبقية الشهر. وأثار ذلك مخاوف من سحب الحوافز في وقت سابق أكثر من المتوقع في أحد المحركات الرئيسية للاقتصاد العالمي.
• كان موسم الأرباح جيدًا ، لكن ليس كبيرًا ، حيث سيطر قطاع المالية على أول 10٪ من الشركات للإعلان عن نتائج الربع الرابع. كما وضعت Financials نغمة مختلطة على التوقعات لأرباح 2010.
• وتثير النغمة المتزايدة المناهضة للانتخابات في الآونة الأخيرة المخاوف من أن برنانكي قد لا يؤكده مجلس الشيوخ هذا الأسبوع ، حيث من المقرر أن تنتهي فترة ولايته في نهاية الشهر. أعرب عدد من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين عن معارضتهم لتأكيده الأسبوع الماضي. إذا لم يتم التأكد من أن ظهور التسييس الصريح للاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى رد فعل سلبي في السندات والأسهم وأسواق العملات.

• وتزامنت أهم الانخفاضات في السوق خلال الأسبوع مع كشف النقاب عن المقترحات ، ومن ثم تناولها بالتفصيل من قبل الرئيس. استهدفت المقترحات في البنوك العليا ، والحد من النمو ، وإلغاء التجار من خطوط الأعمال المربحة. قادت البنوك الكبيرة الأسواق هبوطيًا الأسبوع الماضي ، حيث هبطت من 5 إلى 10٪.

من الواضح أن الأخبار الواردة من واشنطن كان لها دور كبير في أداء السوق الأسبوع الماضي ، ويمكننا أن نتوقع من واشنطن أن تكون المحرك للأسواق مرة أخرى هذا الأسبوع مع خطاب حالة الاتحاد الفيدرالي واجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، وتصديق تأكيد بيرنانكي ، و التصويت على رفع سقف الديون. نحن لا نتوقع أي تغيير جوهري في البيان من الاحتياطي الفيدرالي. كما نتوقع أن يتأكد بيرنانكي من الدعم الجمهوري الكافي لمسؤول سابق في إدارة بوش لتعويض الانشقاقات الديموقراطية. وهذا يجعل من حالة الاتحاد الحدث الأكثر احتمالا للسوق في واشنطن هذا الأسبوع.

خلال ولاية الاتحاد ، ينظر الرئيس إلى إنجازات العام الماضي ، لكن الأهم من ذلك هو تحديد جدول أعماله للسنة المقبلة. سيواجه الرئيس أوباما إحباطًا متزايدًا من الوضع القائم في واشنطن الواضح في نتائج الاستطلاع ونصر مجلس الشيوخ الأخير في ولاية ماساتشوستس. خلال خطاب حالة الاتحاد ، سنستمع إلى أربعة مجالات رئيسية من التركيز يمكن أن تكون مؤثرة في السوق: الوظائف والاقتصاد ، وعجز الميزانية ، وسوق الإسكان ، والأمن القومي.

التوظيف والاقتصاد

من المرجح أن يستشهد أوباما بحدوث تقدم كبير في الاقتصاد كدليل على النجاح في محاربة الركود مع الحوافز المالية التي يوفرها قانون الانتعاش وإعادة الاستثمار الأميركي لعام 2009 والبالغ 787 مليار دولار ، والذي تم تمريره في الأسابيع الأولى لإدارته. من المرجح أن يروج لحزمة إنفاق أخرى تستهدف بشكل أكثر تحديداً في إيجاد الوظائف. بسبب المخاوف من العجز ، من المرجح أن تكون حزمة الإنفاق هذه أصغر من ذلك بكثير ، ويبلغ مجموعها ما بين 150 و 200 مليار دولار. وهذا يمكن أن يوفر دفعة للأسهم المرتبطة بالبنية التحتية في قطاع الصناعات ويساعد في تعزيز شركات الطاقة البديلة بما في ذلك شركات قطاع تكنولوجيا المعلومات.

بعد إنفاق الكثير من رأسماله السياسي على تعزيز إصلاح نظام الرعاية الصحية ، عانت جهود أوباما من نكسة كبيرة بفوز الجمهوريين سكوت براون في ماساتشوستس ، والذي كان ينظر إليه على أنه استفتاء على إصلاح Heath Care. في ضوء ذلك ، من المرجح أن يسعى الرئيس إلى توسيع رسالته. سيتم تأطير المبادرات الرئيسية للإدارة في ضوء الاقتصاد. وسيتم الاستشهاد بالرعاية الصحية والإصلاح المالي وتغير المناخ كوسيلة لدعم الانتعاش وخلق نظام اقتصادي ومالي أكثر قوة. استنادًا إلى نتائج الاستطلاعات الأخيرة ، يواجه الرئيس معركة صعبة من أجل جعل هذه القضية لها صدى لدى الشعب الأمريكي. لذلك ، من غير المحتمل أنه سيصل إلى تفاصيل من شأنها تحريك السوق ، ولكن بدلاً من ذلك التركيز على إعادة صياغة القضايا في محاولة لتغيير الزخم.

عجز في الميزانية

إن اقتراح إنفاق جديد بينما تحاول أن تكون مسؤولة مالياً يشكل تحدياً. ومع ذلك ، اتخذ الرئيس مؤخرا إجراء يميل يده إلى كيفية محاولة القيام بذلك في خطابه. يوم السبت ، أيد أوباما التشريع إنشاء لجنة مستقلة مع السلطة لإجبار الكونغرس على التصويت على خطوات خفض العجز الرئيسية هذا العام. ومع ذلك ، فإن هذا التشريع لن يسري إلا بعد انتخابات نوفمبر. ومن المرجح أن يحث بيان أوباما مجلس الشيوخ على إرفاق هذا التشريع بقانون الأسبوع الحالي المطلوب لرفع سقف الديون الفيدرالية بمقدار 1.9 تريليون دولار. إذا فشل مشروع القانون في جمع الدعم ، فمن المرجح أن يستخدم منتدى دولة الاتحاد للإعلان عن عزمه على إنشاء مثل هذه اللجنة مع السلطة التنفيذية.

إن العنوان المفاجئ المحتمل هو أنه قد يقوم بمعاينة تجميد الإنفاق الحكومي التقديري في ميزانيته للعام المالي 2011 ، المقرر صدوره في الأول من فبراير. قد تتفاعل عائدات السندات الحكومية سلبًا على الجهود المبذولة لتمرير زيادة إلى حد الديون ، أي إنفاق إضافي للتحفيز ، ونجاح محدود في وضع تدابير للحد من المزيد من النمو في العجز.

الإسكان

في عشية عيد الميلاد ، أعلنت وزارة الخزانة أنه على الرغم من تغطية 111 مليار دولار فقط من الخسائر حتى الآن ، فإنه لن يكون لها حدود على الخسائر التي ستغطيها في فاني ماي وفريدي ماك ، الكيانات المسؤولة عن التمويل
نصف قروض المنازل في الولايات المتحدة ، على مدى السنوات الثلاث المقبلة دون موافقة الكونغرس. تشير هذه الخطوة إلى أن الإدارة تخطط لمزيد من المساعدات السكنية من خلال فاني وفريدي. ومن المقرر الانتهاء من العديد من البرامج الفيدرالية التي تساعد الإسكان: من المقرر أن ينتهي برنامج مشتريات الاحتياطي الفيدرالي المدعوم بالرهن العقاري (MBS) في نهاية شهر مارس ، وينتهي الائتمان الضريبي الخاص بالمشتري في الربيع (جيد لمشتريات المنازل حتى أبريل ويغلق بحلول يونيو ) ، و FHA و GSEs تشديد معايير الإقراض. نحن نشك في أن كل هذه الأمور ستنتهي بدون تطبيق سياسات جديدة لدعم سوق الإسكان. أي برامج إسكان جديدة تمت معاينتها خلال حالة الاتحاد يمكن أن تكون إضافة إلى شركات بناء المنازل والصناعات ذات الصلة.

الأمن القومي

فيما يتعلق بقضية الأمن القومي ، فإن التهديدات الإرهابية والحروب في أفغانستان وباكستان وإزالة القوات في العراق والنزاعات النووية مع إيران وكوريا الشمالية ستكون على جدول الأعمال. لكي تكون فعالة ، يجب على الرئيس الأمريكي إظهار استعداد لاتخاذ إجراء عسكري إذا لزم الأمر. إيران ، روسيا ، إسرائيل ، وآخرين يعتقدون أن اتخاذ إجراء لحل الصراعات الحالية أمر غير محتمل جدًا هو اختبار أوباما. إن تسلم جائزة نوبل للسلام يسلط الضوء فقط على التحديات في التصور الذي يواجهه أوباما في كونه صعبًا مع الأعداء. حتى صحيفة نيويورك تايمز طرحت السؤال في مقالة نشرت مؤخراً بعنوان "عامل الملصق: هل أوباما هو الضعيف أم المحارب؟" من الواضح أن الرئيس معرض لخطر وصفه بأنه موهن على الأمن القومي ، وهذا يمكن أن يكون العواقب الجيوسياسية.

عندما يكون رئيس الولايات المتحدة في موقف دفاعي ويوجه إليه تهمة كونه مهاجما ، فإنه يميل إلى الرد. قام الرئيس كنيدي بتحركات كبيرة مع أزمة الصواريخ الكوبية التي آتت ثمارها. حاول الرئيس كارتر ، المتهم بالضعف أثناء أزمة الرهائن الإيرانية ، محاولة إنقاذ سيئة. ينظر إليه على أنه ضعيف يهدد سياسة خارجية للرئيس. سنبحث عن كثب عن أدلة حول رد فعل أوباما على هذا التهديد في خطاب حالة الاتحاد. قد يدعم أوباما حديثًا قاسيًا مع خطوات نحو العمل ، الأمر الذي قد يرفع من علاوة المخاطر في أسعار النفط ويساعد على عكس الانخفاضات في الأسبوع الماضي أو نحو ذلك.

الإفصاحات الهامة

• أعد هذا التقرير LPL Financial. الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ، استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل مرجع الأداء تاريخي ولا يضمن النتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.
• قد ينطوي الاستثمار في الأسواق الدولية والناشئة على مخاطر إضافية مثل تقلب أسعار العملات وعدم الاستقرار السياسي. يتضمن الاستثمار في أسهم الشركات الصغيرة المخاطر المحددة مثل التقلبات الكبيرة والسيولة المحتملة.
• الاستثمار في الأوراق المالية ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان الأصل الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية.
• قد تخضع أسهم الشركات الصغيرة إلى درجة أعلى من المخاطر من الأوراق المالية للشركات الأكثر رسوخاً. ﻗد ﯾؤﺛر ﻋدم اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻓﻲ ﺳوق اﻟﺷراﺋﺢ اﻟﺻﻐﯾرة ﺑﺷﮐل ﺳﻟﺑﻲ ﻋﻟﯽ ﻗﯾﻣﺔ ھذه اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات.
• تخضع السندات لمخاطر السوق ومخاطر سعر الفائدة إذا تم بيعها قبل الاستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع سعر الفائدة ، وتخضع للتوفر ، والتغير في السعر.