مخزون Netflix: هل هذا مخزون نمو أم في الواقع فقاعة؟

بعد عام قوي للغاية ، شهدت شركة Netflix، Inc (NASDAQ: NFLX) ارتفاعًا في أسعار أسهمها بأكثر من 250٪ منذ بداية العام وبنسبة 445٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية حتى اليوم ، مما جعلها المكان الأسرع نموًا في مؤشر S & P 500 .

والأكثر من ذلك ، إذا كنت قد استثمرت 10،000 دولار في Netflix قبل خمس سنوات ، فإن حصتك في Netflix ستزيد قيمتها اليوم عن 163000 دولار.

استثمر كارل إيكان بشكل مشهور في Netflix مرة أخرى في عام 2012 ، ولكن تم الإفصاح عنه في بيان تنظيمي يوم 22 أكتوبر 2013 بأنه باع ما يزيد عن نصف أسهمه بربح بلغ 460٪ تقريبًا. قال البعض إن استثمار "نيتفليكس" المربح للغاية الذي حققه Icahn ، والذي أفيد بأنه حصل على حوالي 800 مليون دولار ، كان أحد أفضل الصفقات على الإطلاق. ولكن حتى مع ذلك ، ما الذي يحمله المستقبل لشركة Netflix وما زال السهم عبارة عن فرصة استثمارية قابلة للتطبيق أم أن Netflix هي الأسهم الأكثر قيمة في كل الأوقات؟

حول Netflix

تأسست شركة Netflix في عام 1997 بواسطة Reed Hastings ، وتقدم خدمات البث عبر الإنترنت للمشتركين الذين يدفعون رسومًا ، مما يسمح لهم بمشاهدة البرامج التلفزيونية والأفلام على الإنترنت بقدر ما يريدون. يمكن للعملاء في جميع أنحاء العالم الوصول إلى المحتوى الخاص بهم من أجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم أو عبر أجهزتهم المحمولة. يمكن للعملاء في الولايات المتحدة اختيار استلام أقراص DVD وتسليمها مباشرة إلى أبوابها.

نموذج العمل واضح ومباشر: محتوى المصدر (من خلال الترخيص ومشاركة الأرباح والشراء الصريح) ، وعرضه من خلال منصة سهلة الاستخدام ، وتحصيل الرسوم مقابل الخدمة. ينجذب العملاء عبر الإنترنت والتلفزيون والراديو. ونتيجة لذلك ، نجحت Netflix في أن تصبح اسمًا مألوفًا.

Netflix المستخدم ونمو الإيرادات

قامت الشركة ببناء قاعدة كبيرة من المستخدمين مع أكثر من 33 مليون مشترك عالمي في عام 2012 وأكثر من 40 مليون مشترك اليوم. ارتفعت الإيرادات كل عام من 2010 إلى 2012. وبلغ إجمالي الإيرادات 2.2 مليار دولار في عام 2010 ، و 3.2 مليار دولار في عام 2011 ، وأخيرا 3.6 مليار دولار في عام 2012. كما تمكنت Netflix من التغلب على تقديرات الإجماع لأرباح السهم الواحد (ربحية السهم) لكل واحد الربع للأرباع الأربعة الماضية.

في أوائل عام 2013 ، أصبحت الشركة المذيع والموزع الأصلي بيت من ورق، مما ساعد بالتأكيد Netflix على التغلب على تقديرات الأرباح. كان التوسع الدولي مصدرا رئيسيا للنمو بالنسبة للشركة ، مضيفا المزيد 1.4 مليون مشترك في الخارج في الربع الثالث من عام 2013.

من الواضح أن Netflix شركة رائعة ، ومن المرجح أن تطلق المزيد من المحتوى الأصلي ، وأن تتوسع أكثر على الصعيد الدولي ، وأن تغلق المزيد من الشراكات المجزية وصفقات المشاريع المشتركة مع شركات أخرى. وأعرب هاستينغز ، المؤسس الذي يشغل أيضاً منصب الرئيس التنفيذي لشركة نيتفليكس ، مؤخراً عن رغبته في الحصول على كابل يمكن أن يقدم المزيد من النمو.

تقييم Netflix ومقارنات

بمجرد النظر إلى شركات أخرى في صناعة الإعلام نفسها ، يمكنك أن ترى أنه لا يزال هناك بالفعل مجال للنمو. تمتلك كومكاست كوربوريشن (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز CMCSA) قيمة سوقية تتجاوز 125 مليار دولار اليوم ، مع شركة تايم وورنر (NYSE: TWX) بنحو 65 مليار دولار وشركة DIRECTV، LLC بنحو 34 مليار دولار. لدى Netflix رسملة سوقية تبلغ 20 مليار دولار "فقط" أو ما شابه.

لا يزال التقييم الحالي مثيرًا للقلق على الرغم من أن هاستينغز قد قال ذلك بنفسه. وحتى إذا استمرت الشركة في النمو بقوة ، فإن مشكلة القفز على هذا السهم في الوقت الحالي هي أن Netflix تحتاج بالفعل إلى الأداء ، حيث أن توقعات المحللين تزداد باستمرار. تستمر الشركة في التفوق على التقديرات الفصلية بالإجماع ، لكن من يقول أنها ستستمر في القيام بذلك؟

وقد وصف الكثيرون السهم بأنه فقاعة ، وهي نبوءة تحقق ذاتها حيث يشتري الناس الأسهم فقط لأن كل شخص آخر. في حين أن الشركات الإعلامية المدرجة أعلاه لديها رؤوس أموال أكبر في السوق ، إلا أنها تتمتع أيضًا بنسب بي (سعر / أرباح) أصغر بكثير ، تتراوح من 13 إلى 25 في عام 2012 ، في حين أن Netflix حققت نسبة بيبير مزعجة بلغت قرابة 1.140 في نفس العام. تعتبر نسب PE العالية شائعة في مخزونات التكنولوجيا سريعة النمو ، ولكنها لا تدوم إلى الأبد.

المنافسة التي تواجه Netflix

يقال أن HBO لديها حوالي 114 مليون مشترك وتمتلكها شركة تابعة لـ Time Warner. هذا ما يريد هاستينغز من مستثمريها التركيز عليه ، بدلاً من سعر السهم. تشمل المنافسين الرئيسيين لـ Netflix ، كما هو مذكور في عام 2012 10-K ، Prime Instant Video من Amazon.com، Inc. (NASDAQ: AMZN) و Hulu.com (و Hulu Plus) و LOVEFiLM وغيرها.

يبدو أن Netflix تتمتع بمكانة أقوى في مكانتها ، ولكن ما زال لديها منافسها الذين يبتكرون ويحسنون باستمرار ، لذا فهم يجلبون مستوى من المخاطرة على الطاولة.

شراء ، عقد ، أو بيع؟

إذا كنت تحتفظ بالسوق لبضعة أشهر أو حتى لبضع سنوات ، فستتمتع بمكاسب كبيرة على استثماراتك الأولية وستكون بالطبع راض عن قرارك بالاستثمار في Netflix. ولكن هل يجب عليك الاستمرار في الاحتفاظ بالسهم؟

على المدى القصير ، قد يكون هناك المزيد من الارتفاع المحتمل. بما أن الشركة لا تزال تملك بعض الإمكانيات الصاعدة مع أفكار ومبادرات جديدة للتوسع ، مع استمرار الأسهم في جذب الانتباه والسمعة الطنانة ، فمن المحتمل أن يستمر سعر السهم في الصعود. ومع ذلك ، إذا كنت تريد أن تكون آمنًا ، فمن الأفضل قفل المكاسب الخاصة بك الآن وإغلاق مركزك في Netflix.

على المدى الطويل ، يمكن أن تحقق الشركة مزيدًا من النجاح ، لكن سعر السهم لديه الكثير من الاحتمالية للتصحيح ، مما يعني أنه فرصة جيدة للتراجع.من الواضح أنه من الصعب التنبؤ ، ولكن البيع الآن مثل Icahn قد يكون فكرة جيدة لمعظم المستثمرين من أجل الحفاظ على عائداتك الرائعة.

وحتى إذا تمكنت الشركة من إبرام بعض الشراكات الرائعة للمحتوى ، وقدمت عروضاً أوسع لعملائها ، وشهدت توسعاً سريعاً في قاعدة مستخدميها ، فلا يزال سعر السهم غير مضمون في الصعود. فكر بحذر وابتعد عن الشراء ببساطة لأن كل شخص آخر. كمضارب ، ينطبق الشيء نفسه.

يمكن إجراء الأموال على المدى القصير مع العديد من الأسهم إذا كان بإمكانك الدخول بشكل جيد. ولكنك تريد تجنب الدخول إلى الأسهم بعد فوات الأوان ومعاقبتك بأي نوع من التصحيح. إن التحليل الخاص بك ، والتحمل من المخاطرة ، والعقلانية بشكل عام سوف يرشدك في النهاية. من المؤكد أن نيتفليكس ليس مخزوناً للمستثمر المحافظ الذي ينتقل إلى تقاعد من دون أمل في الإجهاد.

ومن المثير للاهتمام أن Brett Icahn ، ابن Carl Icahn ، طرح فكرة استثمار Netflix في الأصل ، ولا يزال يعتقد أن الشركة مقدرة بأقل من قيمتها الحقيقية. إذا كان بريت على حق ، فمن غير الحكمة أن نتوقع عوائد مجنونة كما شهدنا في الماضي Netflix ، ولكن لا يزال هناك بعض الإمكانيات التصاعدية في الشركة بعد كل شيء ، لأولئك المستثمرين الذين قرروا الوصول في وقت متأخر إلى الحزب. الآن عليك أن تقرر من تعتقد أنه صحيح ، كمستثمر فردي: كارل أو بريت.

هل مازلت تشتري إلى Netflix أو تبيع Netflix؟