الأسهم Lululemon: هل هذه العصرية اختيار والساقين؟

Lululemon (LULU) هو وول ستريت حبيبي. يجب أن يكون. تحقق الشركة عوائد سخيفة على رأس المال المستثمر ، وتعمل كبقرة نقدية قادرة على تمويل توسعها داخليًا ، ولديها بعض أفضل هوامش الربح حولها.

أوه ، ولها سمعة لبيع قوارب البضائع من خلال متجر واحد. تأتي الإيرادات فوق 1900 دولار للقدم المربع. تتطابق Apple و Tiffany & Co فقط مع مبيعاتها على أساس لقطات مربعة.

يمكن أن النجاح لولوليمون الماضي؟

يعرف أي مستثمر على المدى الطويل أن المتانة أكثر أهمية من النمو. كل ذلك في الرياضيات الأساسية.

عندما تقوم بحساب قيمة أي عمل ، فإن معظمها سوف يوضع في حساب الأبد في النهاية. هذا الحساب الأبدى يجعل افتراضًا خطيرًا جدًا أن العمل سيستمر إلى الأبد. بالنسبة لشركات الخندق الواسعة ، مثل Coca-Cola ، فإن هذا الافتراض ليس امتدادًا كبيرًا. تمتلك شركة كوكاكولا أعمال توزيع المشروبات ، وطالما أننا عطشان ، فسنشتري على الأرجح ما يجب بيعه.

الملابس مختلفة. تتغيّر الاتجاهات والأذواق والمواد والأساليب بمرور الوقت. هذا ينطبق بشكل خاص على منتجات النساء. انظر إلى المدرب الذي يمتلك تاريخًا من الأفلام ، لكنه يخسر أمام شركات مثل مايكل كورز ، التي خرجت إلى الساحة كحقيبة يد ساخنة جديدة. في غضون بضع سنوات ، من المرجح أن يتم استبدال مايكل كورز بمنتج المصمم التالي.

إذا كنت قبل 10 سنوات ، سترى قائمة بشركات الملابس والتجزئة التي يتم تداولها بشكل عام - رالف لورين ، True Religion ، Crocs ، AERO ، Rue21 ، Wet Seal ، Express ، ملابس رجالية ، إلخ. - قد تواجه صعوبة في انتقاء الفائزين والخاسرين. من الأصعب التطلع إلى الأمام أكثر من النظر إلى الخلف.

دعونا نحاول القيام بذلك فقط: النظر في مستقبل Lululemon.

ما الأمر مع Lululemon

الهدف المتجر C9

بدايةً ، دعنا نطرح النقاش حول البنطلونات الشفافة. إذا كان أي شيء ، تلقت لولوليمون مئات الملايين من الدولارات في الصحافة الحرة. ليس الأمر كما لو أن لولوليمون كان يخطط لرؤية البنطلونات ، وبغض النظر عما إذا كانت هناك قضايا تم تصحيحها على ما يبدو. ربما عمل الجدل لصالحهم.

أكثر ما يهمني هو تحديد ما إذا كان Lululemon أم لا:

• بناء قوة العلامة التجارية دائم - يستجيب العملاء بشكل جيد لخطوط المنتجات التي تركّز معظمها على اليوجا ، خاصةً سروال اليوغا. ولكن هل هذه الشركة هي التي يمكنها بيع كل شيء من القمصان إلى القبعات بسعر ممتاز؟
• جعل السراويل اليوغا عنصر أساسي جديد - المواد المقاومة للبلل ، مقاومة الرطوبة ، لا تحتوي على حلقة الدنيم ، أو. . . أنت تعرف القطن. هي السراويل اليوغا - حتى الآن أكبر البائعين في Lululemon - وهو العنصر الدائم في خزانة المرأة؟
• عزل نفسها من المنافسة - عندما تتمكن من تحويل المخزون الخاص بك خمس مرات في السنة عند هامش ربح صاف قدره 19 في المائة للرحلة الواحدة ، فإن المسابقات تصيد. Lululemon هي شركة رائدة في مجال الأقساط ، لكن الوافدين الجدد مثل Athleta (علامة Gap - GPS) يتحدون سعر LULU مع عناصر بتكلفة أقل بينما يروجون بنفس الجودة أو مماثلة. وحتى أكثر صرامة ، تقوم شركة تارجت (TGT) الرائدة في تجارة التجزئة ، بتجربة متجر مستقل للملابس الرياضية يعتمد على العلامة التجارية C9 للملابس النسائية الرياضية. هل يحتفظ لولوليمون بمكانه أم سيضطر إلى التنازل عن السعر؟

التفكير من خلال

لست متأكدًا من أنني بحاجة إلى تجربة زوجي لاختبار هذه المخاوف الثلاثة. أولا ، نحن نعلم أن لولوليمون لا تدعي أي مدخلات ملكية خاصة بها في سروال اليوغا أو المنتجات الرياضية ، لذلك فمن المؤكد أنه من الممكن بناء بانت أفضل ، ولكن ربما لا تسويتها كذلك. ثانيًا ، لا تمثل سروال اليوغا بالضبط زوجًا من الجينز الأزرق - لذا فالتاريخ ربما لا يكون أفضل متنبئ بالمستقبل.

أعتقد أن ما يخيفني أكثر من هذا النوع من مخزون النمو المرتكز على الموضة هو أنه يتعين على المستثمرين أن يدفعوا ثمناً باهظاً لامتلاكه. المستثمر الذي يشتري اليوم سيدفع 35 مرة أرباح العام الماضي ، وهذا يعني أن Lululemon يجب أن يحتفظ بمركزه في ملابس اليوغا ، 2) ينمو قاعدة عملائه ، و 3) تستمر لمدة عقد أو أكثر للمستثمرين الذين يشترون ويمسكون نرى أي عوائد حقيقية على استثماراتهم.

تقدم Lululemon كل ما يمكن أن يرغبه المستثمر في الأسهم باستثناء خندق. وتحول الأرباح إلى أموال نقدية ، ولا تحتاج إلى إصدار دين أو حقوق ملكية باستمرار للنمو ، وكل دولار تستثمره في المخزون في سنة تقويمية تدعي أنها تحقق دولارًا أمريكيًا آخر في الأرباح. العائدات لا تصدق.

ولكن هل هو دائم؟ هل تعتبر Lululemon الآن واحدة من العلامات التجارية الرائدة في العالم التي يمكن أن تلصق علامة على شيء وتكلف أكثر بكثير من المنافسة؟ هل منتجها شيء تريده النساء في خزانة ملابسهن لسنوات ، أم أنه مجرد زوج آخر من كروكس؟

أنا حقا لا أعرف. هذا هو أفضل إجابة على متانة اسم لولو. إذا كنت تفوت على ارتفاع نيزكي آخر في الأوراق المالية. . . حسنا ، على الأقل سوف أنام جيدا في الليل.

بالنسبة لي ، يذهب هذا في كومة "صعبة للغاية". ولكني أعلم أن أي شخص يمكنه رؤية هذا النموذج خلال السنوات العشر القادمة قد يؤدي إلى القتل في التجارة. أعتقد أنه ثنائي - وهو عبارة عن حقيبة متعددة المحتويات أو بنسبة 90 بالمائة بمرور الوقت.

ما رأيك؟ هل ارتداء اليوغا لها أرجل؟ هل قمصان Lululemon والجوارب ومنتجات الملابس الأخرى على نطاق "must-have" مماثل لبناتها؟