الاستثمار

الاستثمار في الذهب: رهان Ponzi على غرار النقي على المستثمرين الآخرين

الاستثمار في الذهب: رهان Ponzi على غرار النقي على المستثمرين الآخرين

لا شك أن أداء الذهب على مدى سبع سنوات أمر مذهل. منذ عام 2005 ، تمتعت المستثمرين السبائك بعائد أكبر من 250 ٪. سيظهر المستثمرون الذين قاموا بالانتقال إلى السبائك معدل نمو سنوي مركب بنسبة 14.56٪ على رأس مالهم الاستثماري في فترة عادت فيها مؤشر S & P500 إلى أقل من 2.8٪ سنويًا ، بما في ذلك أرباح الأسهم.

إذن هل الذهب استثمار جيد؟ هل يمكن للمعدن الأصفر اللامع أن يستمر في ثورته العلمانية؟ وكيف يمكنك تقييم قيمة الذهب للعثور على علامة السعر ذات القيمة العادلة؟

العثور على القيمة الحقيقية للذهب

يتم تسعير السلع فقط على العرض والطلب. يعد العثور على قيمة لسلعة ما مثل الذهب أصعب من تعيين قيمة إلى تدفق نقدي في المستقبل. علينا أن نقرر ما إذا كان الطلب على الذهب سوف يستمر في تجاوز العرض بأسعار أقل من خلال تقييم مصادر الطلب على الذهب.

البيانات التي جمعتها Gold.org تظهر ثلاثة مصادر رئيسية للطلب على الذهب من 2007-2011:

  • 55.3 ٪ مجوهرات
  • 32.7 ٪ للاستثمار
  • 12٪ تكنولوجيا

من البيانات الواردة أعلاه يمكننا أن نستنتج أن معظم الذهب المنتج والمباع لا يتم استهلاكه فعليًا. يمكن إعادة تدوير الذهب المستخدم في المجوهرات أو الاحتفاظ به كاستثمار ، وإعادة استخدامه ، وإعادته إلى السوق في أي وقت. جعلت شركات مثل Cash4Gold القتل يفعل هذا فقط.

تستهلك الـ 12٪ الأخرى في الإلكترونيات. البعض يعاد تدويره ، لكن في الصناعة غالباً ما يكون أكثر تكلفة إعادة تدوير كميات ضئيلة من المعادن الثمينة (عادة أقل من 1 غرام) لإعادة بيعها. الأسعار ببساطة ليست عالية بما فيه الكفاية حتى الآن. بدلا من ذلك ، يجد هذا الذهب مكانه في مدافن النفايات ومبيعات السيارات في جميع أنحاء العالم ، ولا يمكن استردادها.

الرهان على الآخرين

إن مجرد النظر إلى المصادر الرئيسية للطلب على الذهب يخبرنا أن الذهب هو رهان على بعض الأشياء:

    • طلب مجوهرات - هل هناك أي سبب للاعتقاد بأن هذا الطلب سيتغير إلى حد كبير؟ أجد أنه من غير المحتمل. يمكن لرحلة إلى صائغ الجواهر المحلي الخاص بك أن تتأكد من أن هذه العلامة ، وليس الذهب ، هي المسؤولة عن الكثير من تكلفة قطعة مجوهرات جديدة.
    • مستثمرون آخرون - بما أن ثلث الطلب على الذهب تقريباً من الفائدة الاستثمارية ، فإن الذهب ذو قيمة عالية في المضاربة. يميل الذهب للارتفاع بسبب الخوف والرغبة في المخاطرة. إذا كان المستثمرون في الذهب يريدون فجأة زيادة في الذهب بنسبة 10٪ ، فإن الطلب على الذهب يزيد بنسبة 3.27٪. هذا التحول البسيط في الطلب يمكن أن يؤثر بشكل كبير على الأسعار ، حيث لا "تجار" ولا شركات التكنولوجيا "تشعر" حقًا بضغط ارتفاع أسعار الذهب نسبة إلى التكلفة الإجمالية لمنتجاتها. يدفع المستثمرون المستثمرين الآخرين إلى الخروج من السوق ، وليس تجار المجوهرات أو منتجي التكنولوجيا.
    • تقنية - هذا الجزء من معادلة الطلب غير حساس للسعر. تستفيد الإلكترونيات الحديثة من كميات ضئيلة من الذهب - يقدر الكمبيوتر المحمول الجديد بأقل من نصف جرام. نصف جرام يساوي 25 دولارًا ، والتي إذا كانت مدرجة في سعر كمبيوتر محمول 500 دولار لا يكاد يكون من الاعتبارات. بما أن جميع شركات تصنيع الأجهزة الإلكترونية يجب أن تستخدم الذهب ، فإن هذه التكلفة يتم تمريرها إلى المستهلكين بكل سهولة.

من يتحكم في الذهب؟

يشير تقرير نهاية العام 2011 لمخزونات الذهب فوق الأرض إلى أن 50٪ من الذهب يحتفظ بالمجوهرات ، و 19٪ في المحافظ الاستثمارية.

لاحظ بعض الأشياء عن هذه الأرقام:

    • يمكن إرجاع معظم الذهب إلى السوق في أي لحظة ، حيث أنه نقي تقريبا في شكل مجوهرات أو 999 نقيا في شكل العملات المعدنية والسبائك. ضع في اعتبارك أن كل الذهب المعروف بوجوده يساوي 40 عامًا من إنتاج التعدين وإعادة التدوير في عام 2011. لذا ، إذا كان 69 ٪ من الذهب كله يحتفظ به كمجوهرات واستثمار ، فهناك ما يقرب من 28 عامًا من التعدين وإعادة التدوير في أيدي الأشخاص الذين يمتلكون مجوهرات ذهبية أو السبائك كاستثمار. وبالتالي ، إذا تم بيع 1/28 (3.5٪) من الذهب الذي تم الاحتفاظ به فوق الأرض في السوق في العام التالي ، فسوف يتضاعف حجم الإمدادات لسنة واحدة.
    • الطلب على الاستثمار من 2007-2011 يسير بوتيرة تفوق بكثير المعايير التاريخية. إذا كان الاستثمار يشكل 32.7٪ من الطلب في الفترة من 2007-2011 ، فإن 19٪ فقط من الذهب الذي تم طرحه على السطح هو استثمار. يمكننا أن نخلص إلى أن الفائدة الاستثمارية في السنوات الخمس الأخيرة أعلى بنسبة 50٪ من المتوسط ​​التاريخي.

لعبها آمنة

وبما أننا نعلم أن الطلب على الاستثمار هو المحرك الرئيسي للطلب على الذهب وأسعاره في السوق ، فإن أي شخص يستثمر في الذهب يجب أن يفهم أن الاستثمار لا يخلو من مخاطر المضاربة. يتطلب الحفاظ على سعر الذهب المرتفع طلبًا ثابتًا على الاستثمار في المستقبل.

أجد صعوبة في تصديق أن الفائدة الاستثمارية يمكن أن تظل مرتفعة إلى الأبد. وبما أن الأمر لا يتطلب سوى تحول بسيط في الطلب على الاستثمار لبدء رفع سعر الذهب ، فإن الأمر يتطلب فقط انخفاضًا طفيفًا في الطلب على الاستثمار لخفض أسعار الذهب.

بالنظر إلى النسبة التاريخية للذهب المحتفظ بها كاستثمار إلى إجمالي الذهب المعلق ، من الآمن القول أن المستثمرين يشربون الذهب. إلى متى يمكن أن يستمر المستثمرون في شراء 32.7٪ من إجمالي الذهب الذي يتم جلبه إلى السوق ، ومتى سنرى عودة إلى المتوسط ​​التاريخي البالغ 19٪؟

إذا كنت تعتقد حقاً أنه بإمكانك التنبؤ بالمستقبل من قبل المستثمرين ، فإن الذهب يحقق صفقة رائعة. بخلاف ذلك ، من الآمن القول أن الذهب هو مخطط Ponzi افتراضي - جزء كبير من الطلب هو المضاربة ، وبالتالي سيكون المضاربون الذين يدفعون أسعار السوق في المستقبل. بغض النظر عن معدل التضخم الحقيقي ، فإن الواقع هو أن المستثمرين هم من يحددون سعر الذهب.

القراء ، هل أنت صعودي أو هبوطي على الذهب؟ هل تعتقد أنها ستعود إلى أسعار ومطالب تاريخية أكثر؟

أضف تعليقك