الاستثمار

كيفية تجنب الخسارة المالية من ارتفاع أسعار الفائدة

كيفية تجنب الخسارة المالية من ارتفاع أسعار الفائدة

يبدو الآن كما لو أن أسعار الفائدة قد ترتفع قريباً ، إن لم يكن ذلك لأنه لا توجد فرصة يمكن أن تنخفض المعدلات ، ولكن لأن الاقتصاد قد وصل إلى نقطة انعطاف. البيانات الاقتصادية أقوى من أي نقطة في السنوات القليلة الماضية.

أسعار المساكن ترتفع بسرعة. مبيعات المنازل تتحسن ، والبناء يتزايد. يعتبر المستهلكون أكثر ثقة بشأن المستقبل من أي وقت مضى منذ الأزمة المالية عام 2008. وقد أتاحت المعدلات المنخفضة للمستهلكين سداد الديون ، أو إعادة تمويلها بأسعار منخفضة على المدى الطويل ، مما يتيح المجال لمزيد من الاستهلاك في ميزانياتهم الشهرية.

شرح إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي

وقد أشار بنك الاحتياطي الفدرالي إلى تفضيله الخاص تجاه معدلات أعلى. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه يمكن أن يبطئ أو حتى يوقف مشترياته الشهرية البالغة 85 مليار دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري طويلة الأجل وسندات الخزانة الأمريكية. ومع ذلك ، فإنه لن يغير معدل تمويله على المدى القصير من 0 إلى 0.25٪ حتى يقل معدل البطالة عن 6.5٪ (البطالة تقبع حاليًا عند 7.5٪).

المستثمرون الذين لم يهتموا بالنشاط الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يقدرون بالكامل ما اقترحه بنك الاحتياطي الفيدرالي. من الناحية التاريخية ، سعى بنك الاحتياطي الفدرالي لاستهداف فقط منحنى العائد قصير الأجل من خلال استهداف معدلات الإقراض المختلفة لليلة واحدة. بعد الأزمة المالية ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في شراء وبيع الأوراق المالية طويلة الأجل للتأثير على أسعار الفائدة طويلة الأجل.

لا ينبغي تجاهل مشاركة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسواق الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية وسندات الخزانة الأمريكية. لديها معدلات منخفضة على الإطلاق في نهاية فترة منحنى العائد ، مما يجعل الأمر أرخص بالنسبة للشركات والأفراد والحكومات للاقتراض لفترات تصل إلى 30 عامًا. إذا قام المصرف الإحتياطي الفدرالي "بتخفيض" مشترياته على النهاية الطويلة من المنحنى ، فإن المعدلات سترتفع بشكل طبيعي للإقتراض طويل المدى. في جميع الأحوال ، يكون للمعدلات طويلة الأجل تأثير أكبر بكثير على الاقتراض والاستثمار من سعر الفائدة قصير الأجل بين عشية وضحاها. باختصار ، فإن إبطاء عمليات شراء السندات طويلة الأجل من بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يحقق معدلات أعلى من النهاية الطويلة للمنحنى حتى نهاية أقصر. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتهجير 85 مليار دولار من رأس المال الاستثماري الذي كان سيتعين عليه من الأفراد والمؤسسات والحكومات شراء الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية وسندات الخزانة. العرض والطلب البسيط. انخفاض الطلب يعني ارتفاع أسعار الفائدة.

استثمارات الملاذ الآمن الثابت

تداول السندات عكسيا لأسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات. وكلما طالت مدة السندات وكلما ارتفع سعر الفائدة ، زاد التأثير على أسعار السندات.

إذا كنت تملك السندات مع 10-30 سنة حتى الاستحقاق ، سترى أكبر خسائر رأسمالية عندما يتم إعادة تسعير السندات الحالية لتعكس ارتفاع الأسعار.

هناك طريقتان فقط لتقليل معدل تعرض سعر الفائدة لديك:

  1. تقصير الاستحقاقات - إن نقل رأس المال من السندات من 20-30 سنة إلى فترات الاستحقاق من 5 إلى 10 سنوات سوف يقلل بشكل كبير من تعرضك لارتفاع أسعار الفائدة. طريقة بسيطة للغاية للقيام بذلك هي استخدام صندوق ETF قصير الأجل مثل ETF Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV) ، والذي يمتلك سندات قصيرة الأجل للحكومة والاستثمار على المدى القصير مع فترة استحقاق من 1-5 سنوات . المعدل أقل بقليل من 3 سنوات. وبالطبع ، فإن مثل هذه الخطوة ستكلفك أيضًا في شكل توزيعات سنوية من الفائدة ، حيث أن السندات قصيرة الأجل لديها عائد أقل بكثير من الديون طويلة الأجل. الفائدة ، بطبيعة الحال ، هو أن ارتفاع أسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل لن يكون لها سوى تأثير ضئيل جدا على مكاسب أو خسائر رأس المال.
  2. إزالة سياسة سعر الفائدة من المعادلة - توفر كمية صغيرة جدا من سندات الدين المتاحة للجمهور مدفوعات عائمة لسعر الفائدة. وهذا يعني أن الدين مكتوب على أساس مؤشر ، حيث يتم ضمان المستثمرين بعائد معين على مؤشر معدل الفائدة المقبولة. (الليبور هو مؤشر مشترك للأوراق المالية ذات السعر العائم). ليس للديون ذات معدلات الفائدة المنخفضة سوى الحد الأدنى من التعرض لمخاطر أسعار الفائدة ، حيث أن المعدلات المرتفعة ستنعكس في مؤشر أسعار الفائدة ، وهذا يعني أن المستثمرين يتلقون مدفوعات فائدة أعلى عندما ترتفع الأسعار وتخفض الأسعار عندما تنخفض الأسعار. ومن بين الخيارات المتاحة هنا صندوق الاستثمار المتداول في باركليز كابيتال للاستثمار في الأسهم ذات العائمة الثابتة (FLRN) ، والذي تم بناؤه على محفظة تستخدم سعر ليبور لمدة ثلاثة أشهر كمعدل مرجعي. إن الأوراق المالية قصيرة الأجل ذات معدل الاستثمار العائم قصيرة الأجل منخفضة نسبياً ، وسيكسب المستثمرون ما يزيد قليلاً عن 1٪ سنوياً حاملين هذه المؤسسة إذا ظلت أسعار الفائدة في مكانها الحالي. والبديل هو محفظة القروض العليا من PowerShares (BKLN) التي تستثمر في القروض المصرفية الأكثر خطورة التي تصدرها جهات إصدار غير مرغوب فيها. ومع ذلك ، فإن مؤسسة التدريب الأوروبية تكافئ المستثمرين لقبولهم مخاطر أعلى ، حيث تبلغ العائدات أقل من 5٪ سنوياً. كما أن ETF مبنية على أوراق مالية بسعر عائم.

تحرك الأسهم لجعل مع ارتفاع أسعار الفائدة

لذلك هناك خياران بسيطان للسندات: الذهاب على المدى القصير أو المعدل العائم. لكن ماذا عن الأسهم؟ لا ينبغي أن يكون هناك بعض الارتباط بين ارتفاع معدلات وانخفاض أسعار الأسهم؟

إطلاقا. أحد القطاعات التي يجب على المستثمرين أن يفكروا في قطعها أولاً هو أعمال المنفعة. كنت قد كتبت سابقاً عن كيف تتعامل المرافق التجارية بفعالية مثل السندات لأن تدفقاتها النقدية من السهل التنبؤ بها بشكل عام ، والأعمال التجارية كثيفة رأس المال بشكل غير عادي. وفي ظل الارتفاع الكبير الذي شهده القطاع بأكمله هذا العام ، يبدو أن خفض التعرض للمرافق العامة لصالح الصناعات الرأسمالية الخفيفة يمثل خطوة ذكية.

لا تحتاج مرافق الصيانة إلى شح المحاصيل. أنا من محبي مؤسسة التدريب الأوروبية التي تم إطلاقها مؤخرًا مدرجة كصندوق WisdomTree U.S. Dividend Growth (DGRW) ، الذي يضم 300 شركة ذات أرباح نقدية مع عدم التعرض إطلاقاً للمرافق.في الواقع ، هو صندوق الأرباح الوحيد في السوق الذي يتجاهل المرافق بالكامل من هذا المزيج.

مجال آخر للقلق هو REITs والرهن العقاري الوكالة. وتستخدم هذه الأنواع من الاستثمارات الإقراض قصير الأجل لتمويل عمليات الشراء الأطول أجلاً. ومع ارتفاع الأسعار ، لن ترتفع تكاليف الاقتراض بالنسبة لهذه الشركات فحسب ، بل سيكون هناك ضغط على الأسعار على الأصول التي يشترونها. نتيجة لذلك ، يمكن أن يواجهوا خسائر على المدى القصير. عادة لا تكون هذه الأصول جيدة في فترات تغيرات أسعار الفائدة - من الصعب تغيير معدل التحوط بسرعة. عادة ما تكون هذه الاستثمارات الأفضل في بيئة معدل مستقرة.

ما هي التحركات الأخرى التي تعتقد أنها مهمة في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة؟

أضف تعليقك