قبل عام واحد ، في 9 مارس 2009 ، بدأت سوق الأسهم مسيرة أدت إلى عودة كاملة 72٪ لمؤشر S & P 500، من خلال نهاية الأسبوع الماضي. ومع وصولنا إلى هذه الذكرى ، من الجدير بنا أن نلقي نظرة على الارتفاع الحاد الذي تكشّف عنه ، ونبحث عن إشارات حول ما قد ينتظرنا حيث أن الارتفاع يصل إلى مرحلة النضج.
كان انتعاش سوق الأسهم واسع النطاق وتراوحت جميع قطاعات ، وأحجام ، ومناطق العالم. حتى سوق الأسهم المتعثرة في اليونان ترتفع بنسبة 56٪ تقريبًا بالدولار الأمريكي ، و 46٪ باليورو ، على مدار العام الماضي ، وفقًا لمقياس بورصة أثينا العام. حققت أسواق أخرى مكاسب ، كذلك. خلال نفس الفترة السلع ارتفعت بنسبة 33 ٪يقاس بمؤشر أسعار السلع في مكتب أبحاث السلع (CRB). وارتفعت سوق السندات ، التي تم قياسها من قبل مؤشر باركليز لسندات السندات ، بنحو 9٪. في سوق السندات ، كانت الخسائر في السندات الحكومية متوسطة وطويلة النضج على النقيض من المكاسب التي تحققت في سوق الأوراق المالية التي قدمتها سندات الشركات منخفضة الجودة خلال العام الماضي.
في حين أن العائد الإجمالي القوي بنسبة 72٪ بما في ذلك توزيعات الأرباح (ارتفاع الأسعار 68٪ فقط في المؤشر) الذي استمر لمدة عام كامل كان قويًا للغاية من الناحية التاريخية ، فإنه يتضاءل بالمقارنة مع الانخفاض المدمر الذي أخذ مؤشر S & P 500 من 1565 في 9 أكتوبر 2007 إلى مستوى منخفض بلغ 677 عامًا ونصف العام. لم يسترد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، الذي أصبح الآن عند 1139 ، سوى نصف الخسائر.
وقد عزز هذا الجمع بين تحسين أسواق الائتمان وعودة النمو الاقتصادي والأرباح والطلب من المستثمرين الأجانب على الارتفاع خلال العام الماضي. كما ترون في الرسم البياني القريب ، تتبع S & P 500 مسار مؤشر LPL المالي الحالي للظروف (CCI) ، والذي يقيس ظروف السوق والاقتصاد خلال العام الماضي ، حيث انتقل بشكل ثابت من بيئة سلبية إلى واحدة تعزز النمو.
نتوقع أن تضعف CCI في النصف الثاني من عام 2010 لتعكس بيئة من النمو البطيء. قد تبدأ الريح العاتية العالمية للنمو الناتج عن التحفيز الحكومي الضخم بالتلاشي أو حتى تؤدي إلى رياح معاكسة في النصف الثاني من السنة (قدمنا توقعاتنا لهذا التحول مؤخرًا في تعليق السوق الأسبوعي في 16 فبراير 2010 بعنوان "رياح يتغيرون). تقودنا توقعاتنا إلى الاعتقاد بأن وتيرة النمو الأبطأ قد تبدأ الآن في إبطاء الارتفاع والمساهمة في عودة التقلبات في سوق الأسهم.
في الواقع ، هذا هو بالضبط ما يخبرنا التاريخ أنه من المحتمل أن يحدث. على مدى الأربعين سنة الماضية ، انتهت أسواق الأسهم المرتبطة بالركود مع ارتفاع قوي في أسواق الأسهم استمر حتى الذكرى الأولى. في عامهم الثاني ، ارتطمت المسيرات بالتضخم وأصبحت أكثر تقلبًا حيث قدمت مكاسب متواضعة تتخللها تراجعات متعددة من 5 إلى 10٪.
على مدى السنوات ال 40 الماضية ، كان هناك fتراجع سوق الأوراق المالية المرتبطة بالركود بما يزيد عن 20 ٪. بدأت الارتفاعات التي أعقبت هذه الأسواق المتداولة في أعقاب الإغلاق:
- 26 مارس 1970 ، بعد انخفاض 36 ٪
- 3 أكتوبر 1974 ، بعد انخفاض 48 ٪
- 12 أغسطس 1982 ، بعد انخفاض بنسبة 27 ٪
- 11 مارس 2003 ، بعد انخفاض 49 ٪
من المفيد استعراض هذه الأمور بالترتيب الزمني العكسي ومقارنتها بأداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد نهاية آخر سوق هبوط مرتبطة بالركود.
وكما ترون في الرسم البياني ، فإن مؤشر ستاندارد آند بورز 500 في عام 2009 وحتى الآن في عام 2010 يشبه إلى حد كبير ما حدث في عامي 2003 و 2004. وقد يبدأ الارتفاع القوي من قيعان مارس في اتخاذ مسار أكثر تقلبًا ، كما كان الحال في الارتفاع في عام 2004 بعد أن وصلت إلى الذكرى السنوية الأولى.
بير انتعاش السوق
وتكشف المقارنة بين ارتفاع الأسعار في البورصة خلال الفترة بين عامي 2010 و 2010 إلى السباق في 1982-1983 عن مسار مماثل للسنة الأولى ، أي ما يعادل نحو 250 يوم تداول ، مما أدى إلى عودة التقلبات بمجرد مرور الذكرى السنوية الأولى ، وسوق الأوراق المالية في البورصة. 1970-71 و 1974-75 عكست أيضا عودة التقلبات بعد أن بدأت المسيرات القوية تنضج بالقرب من ذكرى سنة واحدة من الانخفاض في سوق الأسهم الهابطة.
بعد عام واحد ، ارتفع مؤشر S & P 500 بنسبة 70٪ تقريبًا. عيد سعيد؟ ليس كليا بطبيعة الحال ، من الجيد أن نستعيد نصف خسائر سوق الأسهم الهابطة. ومع ذلك ، من غير المرجح أن يكون العام المقبل قريباً من المكافأة كما كان في الماضي إذا كانت توقعاتنا للانتقال من الرياح الخلفية إلى الرياح المعاكسة تتكشف ، وإذا كان التاريخ يعيد نفسه مع مرور عام واحد على مرور الرالي الحالي.
افصاحات
- تم إعداد هذه المادة البحثية بواسطة LPL Financial. الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ،
- استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل مرجع الأداء تاريخي ولا يضمن النتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.
- قد ينطوي الاستثمار في الأسواق الدولية والناشئة على مخاطر إضافية مثل تقلب أسعار العملات وعدم الاستقرار السياسي.
- الاستثمار في الأوراق المالية ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان رأس المال.
- قد تخضع أسهم الشركات الصغيرة إلى درجة أعلى من المخاطر من الأوراق المالية للشركات الأكثر رسوخاً. ﻗد ﯾؤﺛر ﻋدم اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻓﻲ ﺳوق اﻟﺷراﺋﺢ اﻟﺻﻐﯾرة ﺑﺷﮐل ﺳﻟﺑﻲ ﻋﻟﯽ ﻗﯾﻣﺔ ھذه اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات.
- تخضع السندات لمخاطر السوق ومخاطر سعر الفائدة إذا تم بيعها قبل الاستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة وتخضع للتوافر والتغير في السعر.
- مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو مؤشر مرجح من حيث القيمة السوقية من 500 سهم يهدف إلى قياس أداء الاقتصاد المحلي واسع النطاق من خلال التغييرات في القيمة السوقية الإجمالية من 500 سهم تمثل جميع الصناعات الرئيسية.
- لا يوجد ضمان بأن المحفظة المتنوعة ستعزز العوائد الإجمالية أو تتفوق على محفظة غير متنوعة. لا يضمن التنويع مخاطر السوق.
- ﻳﺘﺪاول ﻣﺆﺷﺮ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ ﻓﻲ اﻟﺒﺤﺚ اﻟﺴﻠﻌﻲ (CRB) ﺣﺮآﺎت ﺳﻌﺮ 17 ﺳﻠﻌﺔ.
- لا يتبع مؤشر CRB أي قطاع للسلع ، بل الاتجاه العام للسلع بشكل عام. يتم مراقبة مؤشر CRB من قبل كل من مستثمري السلع والسندات لأن أسعار السلع والسندات تميل إلى التحرك في اتجاهات معاكسة بسبب التضخم.
- مؤشر بنك باركليز التجميعي: يمثل هذا المؤشر الأوراق المالية المسجلة في البورصة ، والخاضعة للضريبة ، والدولار المقوم. يغطي المؤشر سوق السندات ذات معدل الفائدة الثابت في الولايات المتحدة ، مع مكونات مؤشر للأوراق المالية الحكومية والأوراق المالية للشركات ، والأوراق المالية الممنوحة للرهن العقاري ، والأوراق المالية المدعومة بالموجودات.
- تؤدي التقلبات السريعة في السلع إلى تقلبات كبيرة في ممتلكات المستثمر.
- مؤشر بورصة أثينا للأوراق المالية هو مؤشر مرجح من حيث القيمة السوقية للأسهم اليونانية المدرجة في بورصة أثينا للأوراق المالية. تم تطوير هذا المؤشر بقيمة أساسية 100 اعتبارًا من 31 ديسمبر 1980.
أضف تعليقك