حققت Cummins Inc (رمزها في بورصة نيويورك: CMI) أداءً أفضل من المتوقع على مدار العام على الرغم من بيئة التشغيل الأكثر صعوبة. ارتفعت قيمة السهم بنسبة 22٪ خلال هذه الفترة. وقد تفوقت على صانعي المحركات الآخرين مثل كاتربيلر (رمزها في بورصة نيويورك: CAT) الذي انخفض بنسبة 3 ٪ ، لكنه انخفض عن مصنعي الشاحنات الأصليين مثل Paccar (NASDAQ: PCAR) و Navistar (NYSE: NAV). اتخذت الإدارة قرارات استراتيجية من شأنها دفع نمو شركة Cummins في عام 2014.
هذا ، جنبا إلى جنب مع توقعات لزيادة مبيعات الشاحنات الثقيلة في أمريكا الشمالية بنسبة 10 ٪ وفقا ل ACT في عام 2014 والإمكانات من JVs الصينية ، يمكن أن يؤدي إلى أرباح تفوق الإجماع الحالي لعام 2014 ، مما دفع الأسهم إلى الارتفاع. نحن نلقي نظرة عن كثب على فرصة في الصين ، وخاصة قادمة من معايير انبعاث NS4. هذا ، جنبا إلى جنب مع نمو حصة سيسهم بشكل كبير في توجيه إدارة النمو على المدى الطويل. هذا هو بالضبط ما كنا نتحدث عنه في وقت سابق من هذا الأسبوع بصادرات الصين والولايات المتحدة.
فرصة الصين لعام 2014 وما بعدها
في الوقت الذي تستحوذ فيه CMI على أعمالها في الصين حاليًا بنسبة 9٪ من عائدات الربع الثاني من عام 2013 و 4٪ من عائدات شركة JV Q2 2013 ، فإنها تمثل جزءًا كبيرًا من النمو في المستقبل. تمتلك شركة Cummins تواجدًا في الصين على مدار الثلاثين عامًا الماضية وهي أكبر مستثمر أجنبي في صناعة الديزل لديها. نمت الإيرادات إلى 2.6 مليار دولار أمريكي (JVs + الموحدة) في عام 2012 من 200 مليون دولار في عام 1994. وبلغت المبيعات المجمعة في شركة Cummins 10.7 مليار دولار في عام 2012. ولديها حصة سوقية تبلغ 10 في المائة فقط في الصين في السوق المتوسطة / الثقيلة.
ويقارن هذا بحصص السوق 31٪ في البرازيل ، و 40٪ في الهند ، و 37٪ في روسيا ، وأكثر من 40٪ في أمريكا الشمالية. تمتد أعمال محركات الديزل إلى أبعد من الشاحنات لتوليد الطاقة ، والبناء ، والتعدين. تعمل Cummins عبر الطيف من أسفل القدرة الحصانية ، الجزء الأخف من السوق إلى القدرة الحصانية العالية والتطبيقات الثقيلة. لديها 17 منشأة وأكثر من مليوني محرك في الخدمة.
الصين هي المفتاح لأنه أكبر سوق في العالم للمركبات التجارية والبناء. لقد نمت هذه الأسواق تاريخياً من 1 إلى 2x الناتج المحلي الإجمالي (توقعات العام المالي 2014 من 7 إلى 7.5٪) وتعتقد الإدارة أن Cummins ستنمو بشكل أسرع من السوق ككل. يمكن لشركة Cummins أن تتفوق على السوق من خلال تنمية الشاحنة الممتازة وعمل توليد الطاقة ، والتوسع بشكل أكبر في الشاحنة ، الجرافة ، والحفارات بين المصنّعين المحليين ، وتنمية المكونات وتحديث انبعاثات الأعمال وتوسيع وتطوير الشراكات ، التي تعتبر بالغة الأهمية في السوق الصينية.
وفي الوقت الحالي ، تشارك Cummins مع Dongfeng Cummins في الشاحنات الثقيلة وبعد المعالجة ، LiuGong Cummins للرافعات ذات العجلات والحفارات ، و FOTON Cummins للواجبات الخفيفة والشاحنات الثقيلة. تمثل جميع شركات JVs في الصين جنبا إلى جنب مع BFCEC ISF ومحركات ISG فرصة كبيرة لعام 2014 في الصين.
الصين تضغط من أجل الانبعاثات الأنظف
نفذت الصين معايير انبعاث NS4 في 2013 إلى 2014 والتي يمكن أن تكون بمثابة حافز للنمو الكبير في عام 2014. هناك عدم يقين حول مستوى تطبيق هذه المعايير في عام 2014. الفرصة كبيرة على المدى الطويل ، ولكن النمو في عام 2014 سوف تعتمد بشكل كبير على صرامة السلطات الصينية.
يشير التعليق الأخير إلى استمرار تزايد القلق المتعلق بالتلوث ، وبالتالي فإن مستوى الإنفاذ المعتدل ممكن على الأقل. حجم فرصة المكون NS4 من خلال مبيعات أنظمة ما بعد المعالجة في حدود 150 إلى 250 مليون دولار لعام 2014 على أساس مستوى معتدل من التطبيق ، دونغفنغ باستخدام أنظمتها وبعض المشتريات من شركات تصنيع الشاحنات الأخرى في الصين.
من المرجح أن تتاح فرص BFCEC ISF ومحركات ISG لعام 2014 في نطاق يتراوح بين 100 و 325 مليون دولار يعتمد أيضًا على مستوى تطبيق NS4. محرك ISF مخصص للشاحنات الخفيفة و ISG هو إصدار 10L / 12L الذي يعد جزءًا من Foton JV. تمتلك قوى الأمن الداخلي سوقًا محتملة تبلغ 300000 في السنة في الصين ، ومن المرجح أن تكلف حوالي 9000 دولار ، لذا فإن الإمكانات طويلة الأجل كبيرة جدًا. وسيتم تقديمه في أبريل 2014 ، وسيبيع حوالي 10000 وحدة في السنة.
أخيرًا ، هناك بعض الفرص لتوسيع أعمال LiuGong حيث ترتبط بشاحنات الرافعة في الصين. وبدأت زيادة هذا النشاط في أواخر عام 2013 ، وينبغي أن تستمر في زيادة الحصة في عام 2014. وبالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن يزداد سوق محمل العجلات بنسبة 10٪ في عام 2014.
تتوقع الإدارة معدل نمو سنوي مركب يتراوح ما بين 11 و 18٪ حتى عام 2018 للصين والذي سيؤدي إلى مبيعات تتراوح بين 4.8 إلى 6.1 مليار دولار.
الخلاصة: ستعمل الصين على زيادة أرباح شركة Cummins
قد تكون فرصة 2014 في الصين أكبر من أن الشارع قد اختبر في توقعات الأرباح. من الناحية التاريخية ، يتخذ المحللون منهجا محافظا في ظل عدم اليقين في الصين ، وخاصة تلك التي تقودها الإجراءات الحكومية مثل تطبيق معايير الانبعاثات.
ومع ذلك ، مع تركيز الحكومة على التلوث ، قد يكون نشاط الإنفاذ أكبر من المتوقع ، مما يؤدي إلى زيادة المبيعات في النهاية العليا للنطاقات المذكورة سابقًا. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يتحول السوق النهائي الآخر إلى اتفاقيات إيجابية أخرى ، مثل اتفاقية Navistar ، التي من شأنها دفع المبيعات والأرباح إلى الارتفاع في عام 2014.
شعبية وظيفة
شراء منزل؟ قد تعطيك وزارة الزراعة الأمريكية قرضًا ، حتى لو لم تكن من المزارعين
متى أفضل وقت للحصول على طفل ، يتحدث ماليا؟
استراتيجيات ذكية استخدمتها هذه المرأة لشراء قارب ل $ 1 على كريغزلست
الحب هذا الأب ايكيا هاك؟ قم ببناء "أروع سرير على الإطلاق" مقابل 631 دولار أو أقل
ثريفتي أو شيتي؟ عندما تكون متضاربة تتعارض مع أخلاقك
أضف تعليقك