الاستثمار

رالي صحي؟

رالي صحي؟

واصلت متوسطات سوق الأوراق المالية الرئيسية مكاسبها الأسبوع الماضي. بعد تقدمها بنسبة 10٪ خلال 26 يومًا فقط ، وصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى لم يشهده منذ سبتمبر عام 2008. وقد تكون آخر مرحلة من الارتفاع قد استنفدت بعد تسجيلها مكاسب مزدوجة في أكثر من شهر بقليل. ومع ذلك ، تظل الظروف مواتية للنمو. مؤشر الظروف المالية الحالية LPL ، والذي يراقب الظروف في الوقت الحقيقي في الاقتصاد والأسواق ، هو على أعلى مستوى في العام الماضي.

إن مسارنا المتنبأ به لسوق الأوراق المالية (انظر منشور توقعات 2010 للاطلاع على التفاصيل) هو لسوق متقلبة ، ولكن صاعدة في النصف الأول من عام 2010. وقد بدأ هذا الأداء في الظهور في أواخر العام الماضي عندما انسحب مؤشر S & P 500 يعود 6 ٪ من 19 أكتوبر - 30 أكتوبر. بعد الانسحاب ، ارتفعت الأسهم بنسبة 11 ٪ من 30 أكتوبر - 19 يناير. تكرر هذا النمط من التقلبات حول الاتجاه الصعودي من 19 يناير - 8 فبراير ، حيث شهد مؤشر S & P 500 نسبة 8 ٪ الانسحاب ثم ارتفعت بنسبة 10 ٪ من 8 فبراير حتى الأربعاء الماضي ، مارس 17. [الرسم البياني 1]

لم تكن تقلبات الأسهم في أسواق الأسهم تقلبات يومية كبيرة.

بدلا من ذلك ، تكشفت التحركات على مدى أسابيع أو أشهر. كانت التحركات اليومية صغيرة نسبيًا ومعظمها في نفس الاتجاه سواءً كان السوق صعوديًا أو منخفضًا. في الواقع ، خمسة أيام فقط من الـ 26 يومًا خلال التظاهرة من 8 فبراير - 17 مارس تحركت يومياً أكبر من 1٪ ولم تصل أي منها إلى 2٪. نعتقد أن هذا النوع من التقلبات في األسابيع المتعددة ، وليس اليومية ، من المرجح أن يستمر.

التقلبات في الدماغ

انسحاب آخر لسوق الأوراق المالية من 5 - 10 ٪ في غضون أسابيع قليلة لن يكون غير عادي. هناك عدة أسباب للتساؤل حول صحة الارتفاع الأخير. تشير بعض المؤشرات الفنية إلى أن سوق الأسهم في منطقة ذروة الشراء الآن وأن المكاسب الأخيرة كانت على حجم التداول الخفيف ، مما يدل على أن المشترين أصبحوا أقل. بالإضافة إلى ذلك ، هناك محفز محتمل للانسحاب وهو أننا ندخل الآن موسم إعلان الأرباح قبل الربع الأول (حيث تقدم بعض الشركات إرشادات حول كيفية تحقيقها خلال الربع قبل شهر من إصدار أرباحها الرسمية). تجدر الإشارة إلى أن التراجع الأخير في سوق الأوراق المالية من 5 إلى 10٪ قد حدث في أو خلال كل موسم من مواسم تقارير الأرباح الثلاثة الأخيرة.

اسحب للخلف؟

محفز للانسحاب الذي ربما يكون قد أثر على السوق في نهاية الأسبوع الماضي هو تشريع الرعاية الصحية الذي تم تمريره في مجلس النواب يوم الأحد 21 مارس. في قطاع الرعاية الصحية ، كان التأثير مختلطًا ، وتأثرت صناعة HMO سلبًا في حين تستفيد شركات المستشفيات ، جنبا إلى جنب مع غيرها من المستفيدين من زيادة حجم الرعاية الصحية. ومع ذلك ، فقد تم تسعير جزء كبير من هذا التأثير بالفعل في هذا القطاع. من المرجح أن يشعر المستثمرون في قطاع الرعاية الصحية بالارتياح لأن فترة عدم اليقين قد انتهت الآن.

تنبع النتيجة السلبية المحتملة للسوق الأوسع نطاقا من التأثيرات الضريبية والعجزية للتشريع. يفرض التشريع ضريبة جديدة بنسبة 3.8٪ على دخل الاستثمار. هذا يقلل من العائد بعد الضرائب على الاستثمارات. كما أنه يضيف ضريبة بنسبة 0.9 ٪ على الأجور لأولئك الذين يكسبون أكثر من 250،000 دولار ، والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في عام 2013. ومن التأثيرات الأخرى على الاقتصاد الكلي إمكانية زيادة العجز.
يحدد مشروع القانون تبادلات تأمين جديدة لشراء التأمين الصحي من قبل أولئك الذين ليس لديهم تأمين يقدم من خلال صاحب العمل. يقيد مشروع القانون حصة دخل الأسرة التي تنفق على أقساط الرعاية الصحية. هناك حقيقتان مهمتان ضروريتان لفهم المخاوف الواضحة في الأسواق حول تأثير العجز في التشريع.

وبلغ متوسط ​​تكلفة بوليصة التأمين الصحي للأسرة التي قدمها أرباب العمل 137575 دولارًا في عام 2009 ، وفقًا لمؤسسة أسرة كايسر ومؤسسة الأبحاث الصحية والتعليمية. في المتوسط ​​، يدفع الموظفون حوالي 20 ٪ من أقساط التأمين مع صاحب العمل يشكلون الباقي (بمعدل 10،700 $ لكل موظف).

وبموجب هذا التبادل ، فإن دافعي الضرائب سيدعمون تكلفة سياسة الأفراد والأسر التي يصل دخلها إلى 400٪ من مستوى الفقر. ويعني هذا أن عائلة من أربعة أفراد يبلغ متوسط ​​دخلها القومي حوالي 70،000 دولار (أي بنسبة 317٪ من مستوى الفقر يبلغ نحو 22،000 دولار) سيقضي بإنفاقهم على 9.5٪ من الدخل ، والذي سيكون حوالي 6،650 دولارًا. سوف دافعي الضرائب التقاط النصف الآخر من تكلفة التأمين.

مكتب الميزانية في الكونغرس

ويقدر مكتب الميزانية التابع للكونغرس ، الذي قام بتبويب أثر ميزانية التشريع ، أن 18 مليون شخص سوف يستفيدون من التبادل للحصول على تأمين صحي مدعوم. ومع ذلك ، إذا كان أصحاب العمل الذين يقدمون تأمينًا صحيًا في الوقت الحالي ينخفضون من تغطيتهم من أجل توفير 8700 دولار لكل موظف (ما يعادل 10 آلاف دولار أقل من العقوبة التي تبلغ 2000 دولار لأصحاب العمل الذين لديهم أكثر من 50 موظفًا والذين لا يوفرون التغطية) وتغيير هذه التكلفة إلى دافعي الضرائب ، وعدد الأشخاص الحصول على التأمين الصحي المدعوم يمكن أن تزيد بشكل كبير خارج 18 مليون في الميزانية. بعد كل شيء ، هناك 127 مليون شخص ذو دخل يتراوح بين 150٪ و 400٪ من مستوى الفقر الفيدرالي. إذا تم تحويل نسبة كبيرة من هؤلاء الأشخاص البالغ عددهم 127 مليون شخص إلى البورصة ، مع دعم سنوي نموذجي يتراوح بين 5000 و 6000 دولار ، فإن التكلفة السنوية للتشريع سترتفع وتزيد من سوء عجز الميزانية بشكل كبير. في حين أن جميع الآثار المحتملة لتشريعات الرعاية الصحية
غير معروف ، يركز المشاركون في السوق على المخاطر.

تراجعت الأسهم يوم الخميس والجمعة حيث ارتفعت احتمالات تمرير تشريعات الرعاية الصحية.لم تستفد سوق السندات من عمليات البيع في الأسهم حيث أن العجز الأكبر هو سلبي للسندات. وبدلاً من ذلك ، هبطت أسعار الخزانة ودفعت العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بشكل متواضع يومي الخميس والجمعة.

في الوقت الذي قد يرحب فيه المستثمرون بتمرير عدم اليقين المحيط بتشريعات الرعاية الصحية ، إلا أنه يمكن أن تترابط صحة الارتفاعات المتسارعة وموافقة تشريعات الرعاية الصحية لتؤدي إلى تراجع مع اقتراب موسم الأرباح. ومع ذلك ، من المرجح أن يؤدي النمو الاقتصادي والربح الصحي إلى الحد من أي تراجع في الوقت الذي تستمر فيه الأسواق في تشكيل مسار متقلب ولكن صعودي.

الإفصاحات الهامة

  • الآراء المعبر عنها في هذه المادة هي لمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها تقديم نصائح أو توصيات محددة لأي فرد. لتحديد الاستثمار (الاستثمارات) الذي قد يكون مناسبًا لك ، استشر مستشارك المالي قبل الاستثمار. كل مرجع الأداء تاريخي ولا يضمن النتائج المستقبلية. جميع المؤشرات غير مدارة ولا يمكن استثمارها مباشرة.
  • الاستثمار في الأوراق المالية ينطوي على مخاطر بما في ذلك فقدان رأس المال.
  • تخضع السندات لمخاطر السوق ومخاطر سعر الفائدة إذا تم بيعها قبل الاستحقاق. ستنخفض قيم السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة وتخضع للتوافر والتغير في السعر.
  • مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو مؤشر مرجح من حيث القيمة السوقية من 500 سهم يهدف إلى قياس أداء الاقتصاد المحلي واسع النطاق من خلال التغييرات في القيمة السوقية الإجمالية من 500 سهم تمثل جميع الصناعات الرئيسية.
  • لا يوجد ضمان بأن المحفظة المتنوعة ستعزز العوائد الإجمالية أو تتفوق على محفظة غير متنوعة. لا يضمن التنويع مخاطر السوق.
  • وبسبب تركيزها الضيق ، فإن الاستثمار في القطاع سيتعرض لتقلبات أكبر من الاستثمار على نطاق أوسع عبر العديد من القطاعات والشركات.
  • الرعاية الصحية: الشركات في مجموعتين صناعيتين رئيسيتين: معدات ولوازم الرعاية الصحية أو الشركات التي تقدم خدمات الرعاية الصحية ، بما في ذلك موزعي منتجات الرعاية الصحية ، ومقدمي خدمات الرعاية الصحية الأساسية ، وأصحاب ومشغلي مرافق ومنظمات الرعاية الصحية. الشركات التي تشارك بشكل أساسي في البحث والتطوير والإنتاج والتسويق للمنتجات الصيدلانية ومنتجات التكنولوجيا الحيوية.

أضف تعليقك